2020年1月物价数据点评：春节错峰致使CPI大涨，预计后期仍将维持高位

上半年CPI指数将维持高位。1月份CPI食品项超出季节性较多。具体来看,食品烟酒、鲜菜、猪肉、水产品显著超季节性导致CPI上升,而蛋类弱于季节性表现。食品烟酒环比3.1%(前值-0.2%,去年同期1.1%),鲜菜环比15.3%(前值10.6%,去年同期9.1%),猪肉环比8.5%(前值-5.6%,去年同期-1.0%),水产品环比4.5%(前值0.1%,去年同期2.0%),蛋类环比-3.2%(前值-4.7%,去年同期0.4%)。一方面来看,春节错峰低基数影响使得烟酒蔬菜水产品等明显超出季节性;另一方面,非洲猪瘟影响继续,猪肉影响持续超出季节性,预计上半年猪肉项将持续影响物价指数;猪价持续上涨,鸡养殖户加大投放供给使得作为猪肉替代品的鸡蛋供应增加较多,价格上涨乏力,已成为拉低食品项的一个因素。1月底新冠病毒肺炎疫情爆发预计将使得后续蔬菜水果价格上升。预计未来几个月,影响CPI的将是猪肉及蔬菜项。1月份CPI非食品项超出季节性较多,具体来看,交通通信、教育文化、医疗保健等均超出季节性较多,而烟酒、衣着、居住等弱于季节性。交通通信环比1.4%(前值0.2%,去年同期-0.2%),教育文化环比1.4%(前值0.0%,去年同期1.0%),医疗保健项环比0.6%(前值0.2%,去年同期0.4%),今年于1月份迎来春节,在中旬春运即已开始,春节错期、去年基数较低等因素使得这些非食品因素超出季节性较多。1月底以来新冠病毒肺炎疫情的爆发以及去年基数等因素的共同影响预计会使得2月份非食品有较大回落。综合来看,春节错峰及低基数等因素使得1月份CPI同比持续上行,后期这些因素消退后,影响CPI物价指数的重要因素会是猪肉价格及受疫情影响的蔬菜、非食品等一些因素。翘尾因素的影响将使得上半年CPI指数持续处于高位。