纺织化学制品行业：口罩产业链梳理报告，上游化工材料助力口罩战“疫”

口罩产业链是疫情期间关注度最高的产业链之一

本次疫情促使大众提高了公共环境以及个人卫生防护意识,对防护类化学纺织品和消毒类化学品的需求量大量增加,其中防护类化学品主要包括口罩产业链的上游关键原材料聚丙烯等。口罩是防范新型冠状病毒感染的必需品,不管是医务人员还是普通消费者,对于口罩的需求量都很大。特别是对于一线的医务人员,N95口罩是不可或缺的防护品。我国医用口罩上游产能较为集中,产量连续保持较快增长,口罩制品市场规模近五年复合增速10%以上。受新型冠状病毒疫情影响,我们预计2020年医用和个人防护口罩需求爆发式增长,且未来有望持续保持较快增速。

滤材是产业链上关键核心材料,熔喷滤材可能面临产能瓶颈

目前国内口罩产业链完整,滤材是口罩产业链的关键核心材料,熔喷滤材环节在短时间内可能面临产能瓶颈。高熔指纤维聚丙烯是熔喷滤材的主要原料,国内产能比较充足且价格稳定,但是在全球口罩需求量突然提升的情况下,熔喷滤材环节仍然有可能面临阶段性供给紧张。根据测算,每生产50亿个医用口罩(三层无纱布)约需10万吨熔喷无纺布。

投资建议:关注口罩产业链关键材料供应情况

本次疫情爆发,推动政府和大众加强公共环境和个人卫生防护意识,预计防护类产品的需求后续将保持较快速度增长。从化工行业投资机会出发,我们建议关注防护类化工品和消毒类化工品两条产业链,本篇报告我们重点分析了防护类化工品中的口罩产业链的投资机会,建议重点关注中国石化、恒力石化、道恩股份、再升科技。

风险提示

1、宏观经济波动、重大自然灾害等系统性风险,大规模传染疫情以及相关防控措施对行业的直接和间接影响;2、受疫情影响,工厂复工及生产情况不及预期;3、环保政策影响下,相关公司产能不能正常释放。