机械行业周报：疫情对生产整体影响有限、重点观测需求变化

复工在即,多地出台中小企业扶持政策,整体看对机械行业生产端影响有限、重点观测需求变化,重点推荐锂电设备、3C自动化等,推荐先导智能、赛腾股份、快克股份等。

行业跟踪:整体看疫情对机械行业生产端影响有限、更多观测需求变化。1)机械产品中标准产品一般是随发货随验收,发货受到疫情影响;非标品是在发货验收后确认订单,疫情下验收有一定影响,所以我们判断疫情对机械行业短期有所影响,但停工1-2周一般可以通过加班等方式补回,因此在订单变化不大的情况下全年的影响有限。2)在疫情过后,我们认为逆周期调控有望进一步加码,有政策驱动的细分行业会更受益一些,比如光伏、锂电、工程机械等;其他自身行业趋势明显、景气度较高的细分行业仍将维持,比如3C自动化、半导体设备等。

重点推荐:锂电设备与3C自动化。1)锂电设备:全年看2020年为海外锂电高速扩产启动节点,中国区疫情若继续发酵或影响海外订单;长期看,海外有望维持2-3年扩产高峰。新能源汽车长期产业趋势确定,且为国家政策推动板块,受益确定性强,不改长期看好逻辑。2)3C自动化:苹果产业链设备企业多集中在苏州、深圳等地,苏州与广东均延迟复工至2月9日,苹果新品所需设备的集中发货周期临近,考虑到3C大年确定性高,我们判断疫情仅会影响相关公司个别月份业绩、对全年业绩弹性影响较小。

投资建议:1)2020年预计将是iPhone“大年”,看好国内组装与检测设备企业,推荐赛腾股份、快克股份、先导智能,受益标的:华兴源创、精测电子等。2)锂电设备下游空间大,设备公司确定性强,推荐先导智能等。3)HIT有望成为下一代主流电池片技术,推荐迈为股份,受益标的:捷佳伟创等。4)激光行业应用空间大、国产化率进程加快、价格战趋缓为行业核心看点,长期看好锐科激光(华西机械与电子联合覆盖),短期密切关注疫情动态,当前受影响较大。

风险提示:经济增长波动加大;苹果新机创新力度不够;相关企业订单获取不及预期等。