2020年2月医药行业投资策略：百花齐放，器械争鸣

受新型肺炎疫情影响,优质医药龙头成为宏观经济环境下更加确定性增长的资产,继17年以后医药很可能再次成为市场追捧投资方向。据非典经验,中长期角度看对医药产业影响比较有限;从短期看,对口罩(奥美医疗、振德医疗等)、大输液(辰欣药业、科伦药业等)、干扰素(安科生物、特宝生物等)、额温枪和消毒用品(鱼跃医疗等)等业绩影响比较明显,一季度业绩很可能超预期,其它的偏概念居多。2020年1月份第二批药品带量采购落地,行业利空预期兑现,另外,长春高新、智飞生物及CXO等2019年业绩预告纷纷出炉,延续高增长趋势,2月份作为为年报及季报窗口期,建议积极把握季报前配置医药最佳窗口期。2020年医药策略是什么?百花齐放、器械争鸣。重点配置三大方向:平台型和创新型器械,其中骨科、消化介入诊疗等细分领域景气度高;消费属性优质个股;创新药及其产业链(具体情况请查看2020年医药行业策略报告)。从业绩确定性上排序,重点推荐恒瑞医药、长春高新、智飞生物等;从产业趋势排序,重点推荐药明康德、康泰生物、迈瑞医疗、凯利泰等。具体投资策略如下:医疗器械受益分级诊疗扩容和国产技术持续升级,重点推荐:迈瑞医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、南微医学、迈克生物、安图生物、心脉医疗、健帆生物等;

骨科为老龄化前周期、景气度高,重点推荐:凯利泰、大博医疗、羚锐制药等;

创新为战略投资方向,重点推荐:恒瑞医药、中国生物制药、药明康德、泰格医药和药石科技等;

业绩高增长的消费和医疗服务板块,重点推荐:长春高新、智飞生物、康泰生物等;二月重点推荐稳健组合:迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601);弹性组合:凯利泰(300326)、羚锐制药(600285)、鱼跃医疗(002223)、九强生物(300406)。风险提示:药品降价预期风险;医改政策执行进度低于预期风险。