科创板板块周报:结构性行情持续,个股分化加剧

一.行情回顾本周科创板周平均涨跌幅为3.55%,与上周相比增加2.68%,74家公司全线上涨。本周日平均成交额为161.38亿元,与上周相比增加39.14亿元,日均换手率为11.25%,与上周相比增加9.60%。

上周新股:本周科创板新上市公司为万德斯(688178.SH)及特宝生物(688278.SH),分别属于先进环保产业和生物医药产业,其首日涨跌幅依次是102.90%、328.40%。截至目前,科创板已有公司74家。

据根据dwind公告,本周拟上市公司:优刻得(688158.SH)、威胜信息(688100.SH);:拟申购公司:广大特材(688186.SH)、映翰通(688080.SH)、赛特新材(688398.SH)。

市场活跃度:自开板以来科创板日均成交额虽然大幅度降低,但依旧保持相对稳定的活跃度,本周日平均成交额为161.38亿元,与上周相比增加39.14亿元,日均换手率为11.25%,与上周相比增加9.60%。

二.财务及估值情况:n2019Q3财务数据:从增速来看,2019三季度行业整体水平增速明显,二级子行业中营收同比高于科创板整体平均水平的依次是卫星及应用产业(82.47%)、先进环保行业(69.85%)、其他生物业(42.78%)、先进有色金属材料(40.42%)、新兴软件和新型信息技术服务(38.89%)。归母净利润同比增速高于科创板整体平均水平的是卫星及应用产业(280.18%),二级子行业2019三季度的加权ROE平均上涨9.23%。

n科创板整体估值情况:截至1月17日,目前科创板市盈率为71.93倍,高于上周五61.02倍,科创板整体行业估值依然较高。按一级子行业分类来看,新一代信息技术领域是所有行业最高,行业PE水平为116倍,节能环保领域是所有行业最低,为46倍。整体而言科创板估值相对主板依然偏高。

三.配置策略:我们认为科创板上市公司很多是在成长期原本可以融后期VC/PE的时候考虑上市,由于投资阶段的属性决定了一方面其成长性有望高于主板,可以享受较高估值,另一方面也导致投资风险前置,选股难度增加,我们建议通过重点跟踪如下指标:易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入,综合考量,当前时点建议关注:杭可科技、洁特生物、传音控股、嘉必优、威胜信息、万德斯、八亿时空、晶丰明源、普门科技等公司。

四、风险提示部分企业存在盈利不确定性较大的风险,财务数据相对滞后风险、技术迭代较快的风险,市场竞争加剧的风险。