化工行业2020年2月第1周周报：疫情影响开工节奏，关注防护材料标的

投资要点本周板块表现: 本上证综指报收 2875.96,本周累计下跌 3.38%,深证成指下跌 0.66%,化工板块(申万)下跌 1.70%。

本周个股表现: 本周化工板块涨幅居前的个股有道恩股份、永太科技、再升科技、三爱富、沈阳化工、氯碱化工、美达股份、岳阳兴长、延安必康、德方纳米。受新冠疫情影响,本周化工行情主要围绕医药、医疗物资展开,其中道恩股份提供口罩生产用熔喷专用料;永太科技提供医药中间体,或与吉利德研发的瑞德西韦产品契合;再升科技、延安必康提供医用口罩;沈阳化工、岳阳兴长提供疫情防控用消毒液。

新冠疫情削减国内需求,预计油价长期震荡下行:本周 ICE 布油报收54.93美元/桶,本周下跌 5.55%;WTI 原油本周报收 50.95美元/桶,单周下跌 1.18%。短期看,随新冠疫情在中国的蔓延,国内原油需求承压,油价面临下行压力;中长期看,全球经济增长缺乏显著利好的同时,美国的能源独立将进一步利空油价,预计中长期油价将表现为震荡下行。

口罩等防护物资出现短缺,多家化工企业火速增/转产:根据工信部的统计,我国口罩产能为2000多万只/日,截至2月3日的开工率约为60%。

另一方面,根据统计局的数据,2019年末我国劳动人口已达到 8.96亿人,全面复工后即使按照每人每天用 1个口罩测算,短缺问题仍十分突出。目前,已有多家化工企业火速增/转产,加入“抗疫”一线。道恩股份春节期间加班加点满负荷生产,积极供应口罩布聚丙烯熔喷专用料;中国石化已与合作伙伴对接完成 11条口罩生产线,预计到 3月 10日可实现新增口罩产能 100万片/日以上;昊华科技下属的曙光院已研制出首件隔离服,沈阳院也已迅速转产全面启动隔离服的生产开发,并于 2月 5日交付 I 类 A 型隔离服 40套。

重点化工品跟踪:本周对于我们监测的 154类重点化工品,大宗化工品整体处于下跌态势,跌幅前五的分别是乙二醇华东(-12.7%)、PTA 华东(-10.4%)、苯乙烯华东(-10.2%)、甲苯上海(-9.9%)、天胶云南(-9.8%)。

国内新冠疫情的发展令国内原油需求承压,国际油价下滑,原油下游产品乙二醇、PTA、苯乙烯、甲苯等跟随性下跌。

投资建议:考虑到大宗化工品整体尚处于低迷状态,同时新冠疫情对多数化工企业造成开工压力,重点推荐防护材料相关标的,建议关注道恩股份(口罩熔喷专用料)、昊华科技(防护服)、泰和新材(氨纶)。

风险提示:油价大幅波动,贸易战形势恶化,新冠疫情持续恶化。