基础化工行业:一号文件聚焦三农,关注生猪、农药化肥领域

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2020年中央一号文件《中共中央国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》发布,明确要求稳定粮食生产,加快恢复生猪生产,加强现代农业设施建设。

评论

稳定粮食生产,有望加大转基因作物推广力度。文件指出,稳定粮食生产,加大对大豆高产品种和玉米、大豆间作新农艺推广的支持力度。2019年我国进口大豆8500万吨,对外依存度高达83%,大部分是从美国和巴西市场进口的转基因大豆。2019年12月30日,中国农业农村部公布了《2019年农业转基因生物安全证书批准清单》。大力发展转基因产业,尤其是加大转基因大豆和玉米的推广,提高单位亩产量,有利于解决我国大豆的进口依赖度,保障国家的粮食安全。2020年1月5日,中国化工集团有限公司拟将其持有的先正达股份公司(Syngenta A.G.)100%的股份和安道麦股份有限公司74.02%的股份划转至先正达集团,同时,先正达集团拟受让中国中化集团有限公司下属农业板块的主要资产(扬农集团、中化化肥、荃银高科等)。先正达未来有望在转基因产业发展中扮演重要角色,扬农化工有望在原药端与先正达充分协同。

重大病虫害有效控制,有望带动专项农药应用提升。文件中指出,抓好草地贪夜蛾等重大病虫害防控工作。2019年全国主要农作物病虫害总体发生平稳,据初步统计,全国主要病虫害发生面积43亿亩次,防治面积60亿亩次。草地贪夜蛾首次入侵,在我国华南、江南等地玉米产区发生1 620万亩,防治面积2 271万亩次,没有造成明显危害。2020年是草地贪夜蛾发生危害的关键一年。治理草地贪夜蛾的有效农药主要包括:氨基甲酸酯类、氯虫苯甲酰胺、甲维盐等药剂。建议关注湖南海利(氨基甲酸酯类农药龙头)及氯虫苯甲酰胺中间体生产企业。

现代化农业建设,持续推动化肥应用结构性升级。文件中指出,治理农村生态环境突出问题,深入开展化肥减量行动,加强现代农业设施建设,加强农业节水力度。自2015年我国颁布化肥使用零增长行动方案,2016年以来我国化肥施用量呈现缓慢下行趋势,然而肥料是促进农作物增产的关键,人口压力不断提升,因而新型的高效肥料成为未来推广使用的重要产品。2015年《工业和信息化部关于推进化肥行业转型发展的指导意见》便提出力争到2020年,我国新型肥料的施用量占总体化肥使用量的比重从目前的不到10%提升到30%的目标。以新型高效肥料部分替代原有化肥,将有效解决化肥使用来带的资源浪费、环境污染等问题,因而伴随着肥料行业内部的结构性变化,新型肥料将迎来快速发展机遇;同时推进有机肥,水溶肥等新型肥料的应用,也将有效助力农业现代化建设,形成农村秸秆高效利用,助力部分区域农业节水改造。

政策助力生猪补栏加速,猪饲料添加剂板块有望迎来蛮牛行情:2018年至今,全球非洲猪瘟蔓延,极大影响了生猪行业,从而使得猪饲料及其添加剂的需求面临压力,因而需求端也成为了影响猪饲料添加剂的主要因素之一。文件明确指出,要采取综合性措施,确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平;数据方面,繁母猪存栏、生猪存栏能环比数据分别已于2019年10月、11月开始转正,补栏良好态势延续至今。我们认为在国家政策的强力支持下,叠加头猪高盈利将驱动补栏加速,进而猪饲料添加剂需求有望逐步回升步入慢牛通道。产品方面持续跟踪维生素A、维生素E以及蛋氨酸,建议关注新和成。

投资建议

2020年中央一号文件再度聚焦“三农”问题,而2020年也是“十三五”规划的收官之年,文件中明确要求稳定粮食生产,加快恢复生猪生产,加强现代农业设施建设,针对几大领域,我们建议关注四大方向:①转基因作物推广提升粮食产量;②专项农药使用控制重大病虫害;③现代化农业建设推动新型肥料应用;④生猪补栏带动饲料添加剂产品需求回升,建议关注扬农化工,湖南海利,新和成等相关板块公司。

风险提示

短期疫情影响相关产品运输情况;政策推广力度不达预期;生猪补栏效果不达预期等。