有色金属行业：有色整体持仓提升，钴锂铜板块配置显著提升，黄金板块配置回落

截至2020年2月5日,共有136家基金公司披露了2019年年报。我们基于136家基金公司披露的十大重仓股明细,梳理了有色板块2019年四季度基金持仓情况,主要得出以下四点结论:

有色持仓大幅提升,低配情况持续改善,但持仓占比仍处历史较低水平。2019Q4有色板块机构持仓市值约247亿,机构持仓占比从2019Q3的1.0%上升至1.9%,大幅提升86%。据我们测算,自2005年以来,2006Q1-Q3,2008Q3-Q4、2016Q2-Q3、2017Q2-Q3、2018Q1有色板块出现了较为明显的超配,其余大多数时间处于低配状态。2017Q3机构持仓占比达到4.7%的历史较高水平并出现短暂超配,随后逐渐低配,尽管2019Q4低配情况有所改善,但1.9%的机构持仓占比仍低于平均水平。

铜、钴锂、黄金仍是主要的有色重仓板块。分品种来看,2019Q4钴锂板块的重仓股总市值最大,铜板块次之。2019Q4机构持仓市值居前的有色股票分别为紫金矿业(65亿)、华友钴业(50亿)、寒锐钴业(26亿)、天齐锂业(21亿)、赣锋锂业(15亿)、洛阳钼业(13亿)、山东黄金(11亿)、格林美(4.5亿)、银泰资源(3.7亿)。

钴锂、铜板块获显著增仓、黄金板块配置回落。增仓方面,钴锂及铜是机构增仓较多的板块,增仓市值居前的分别为紫金矿业、寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业、格林美、白银有色、云南铜业。 减仓方面,黄金板块是机构减仓居多的板块,减仓市值居前的有山东黄金、中金黄金、湖南黄金、银泰黄金、西部黄金,另外,广晟有色、楚江新材、东睦股份、中国铝业、金钼股份也遇不同程度减仓。

风险提示:以上分析基于136家有色行业股票池,以及基金季报披露的前十大重仓股明细,截至2020年2月5日;由于部分基金持仓股票在十大重仓股之外,本数据存在一定的样本误差风险。