食品饮料行业周报：短期影响切实存在，长期不改强者恒强

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本周市场表现回顾 近五个交易日沪深300指数下跌6.95%,食品饮料板块下跌7.84%,行业跑输市场0.89个百分点,位列中信29个一级行业中游。其中,酒类下跌7.65%,饮料下跌8.93%,食品下跌7.66%。

个股方面,克明面业、三全食品以及*ST莲花涨幅居前,金徽酒、口子窖以及日辰股份跌幅居前。

投资建议2019年12月以来,湖北省武汉市持续开展流感及相关疾病监测,发现多起病毒性肺炎病例,均诊断为病毒性肺炎或肺部感染。1月30日晚间,世界卫生组织宣布,将新型冠状病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件。受此影响,节后市场大幅回调,食品饮料板块未能幸免。我们认为,此次事件属突发性事件,涉及范围广波及人数大。由于居家隔离是针对新型冠状病毒的有效应对策略,因此春节期间人口流动性较同期大幅降低,短期会对板块中的部分个股产生阶段性的影响。但是从中长期来看,食品饮料行业大部分具有必选消费的属性,且现金流良好,在产品、品牌、渠道的三重护城河下将实现恢复性增长。分行业看,我们认为受冲击较小的板块包括零售占比较高的调味品、肉制品、乳制品以及速冻食品,疫情对白酒板块的影响大于食品。同时,此次事件或将加速中小企业出清,使龙头企业集中度得到进一步的提升,强者恒强的局面将更加清晰。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,推荐伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)以及双汇发展(000895)。

风险提示宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。