中南建设：疫情拖累销售，投资保持稳健

事件概述 中南建设发布1月经营简报,2020年1月公司实现销售金额59.5亿元,销售面积45.7万平方米。

分析判断: ?疫情影响销售,销售均价小幅上升 公司1月单月实现销售金额59.5亿元,同比增速-31.6%,环比增速-76.3%;单月实现销售面积45.7万平方米,同比增速-35.3%,环比增速-77.1%;单月销售均价为13019.7元/平方米,同比增速5.7%,环比增速3.3%。公司1月销售规模同比下滑,主要受疫情影响,如疫情短期好转,对全销售影响有限。 ?拿地依旧稳健,聚焦核心城市群 公司1月在徐州获取一块土地,在青岛获取两块土地,新增土地总计容建面48.1万平方米,同比增速-12.5%,环比增速-36.2%;单月实现拿地金额为15.3亿元,同比增速-29.8%,环比增速-50.2%。公司1月拿地金额占当月销售金额的25.6%,较12月当月提升13.5pct,整体保持稳健。从拿地区域结构来看,公司的拿地区域均位于长三角和京津冀都市圈,继续坚持布局核心城市群的战略。 投资建议 中南建设业绩快速增长,拿地稳健保守,财务状况持续改善。我们维持前期的预测,预计公司19-21年EPS为1.

14、1.93、2.43元,对应PE为8.0/4.7/3.7倍,维持公司“增持”评级。 风险提示 疫情发展超预期,房地产调控政策持续收紧,销售不及预期。