机械行业事件点评:疫情对机械行业影响有限,投资更需理性

事件:2019年 12月,湖北省武汉市开始出现新型冠状病毒肺炎患者,伴随着春运流动人口的增加,新型冠状病毒肺炎蔓延全国,春节期间疫情愈发严重。为防止疫情继续快速扩散,国务院下发通知全国延迟至 2月 2日后开工;此后,广东、浙江、河南、上海、重庆等全国大部分省市均陆续发布通知,规定辖区内各类企业 2月 9日 24时前不得开工(特殊企业除外)。

工程机械:延迟开工,2月可能会受到短暂影响,开工旺季预计将后移。

2月,受开工延迟影响,预计主要工程机械销量将受到短暂影响,叠加去年同期的高基数,预计 2月挖掘机销量将呈现负增长。在工程机械 2~5月传统的开工旺季,预计 2020年 2月需求将会在后续释放,旺季或将有所后移。汽车起重机、混凝土机械、塔机等工程机械后周期产品预计在2020年迎来复苏的高峰期,行业景气度依然有望维持高位。三一、中联、徐工等工程机械企业均已发布 2019年业绩预告,全年依然保持快速增长,预计 2020年业绩依然靓丽。疫情对行业长期影响有限。

油服设备:疫情对油服设备行业影响较小,行业长景气周期将持续。我国原油对外依存度和天然气对外依存度逐年提升,2019年前三季度分别提升至 72.0%、43.0%。面对日益严峻的国家能源安全形势,我国政府高度重视,并推出国家能源安全战略。2019年上半年国内三桶油纷纷出台七年行动计划,三桶油资本开支计划不断增加,油公司加大油气勘探力度,油气增产需求强烈。国内油服行业走进持续复苏通道,行业景气度不断回升,未来油服企业经营业绩有望再创新高。此外,油服企业工作地主要在偏僻地区,距疫情严重地区较远,受疫情影响较小。

机器人:受疫情短暂影响,但长期向上趋势不改。2019年 12月我国工业机器人产量达 2.0万台,同比增长 15.3%;工业机器人产量在历经长达 13个月的负增长之后连续 3个月实现正增长。2020年,5G 商用将会加速,有望带动 3C 行业自动化改造需求回升,对工业机器人行业的持续增长具有较大的带动作用。本次疫情的蔓延与开工延迟可能会对近期工业机器人产销量造成短暂影响,但长期来看,我国工业机器人未来发展依然可观。另外,电力巡检等特殊领域的机器人产品受疫情影响较小,医疗服务机器人或将在本次疫情后得到快速发展。

投资建议:疫情蔓延、开工延迟对机械行业存在短暂影响,建议关注行业景气度较高、长期趋势不改的细分行业。重点推荐三一重工(600031)、中联重科(000157)、杰瑞股份(002353)、亿嘉和(603666)等个股。

风险提示:宏观经济下滑,春运返程高峰疫情再度爆发,疫情控制不及预期,行业景气度下降,产销量不及预期等