固定收益信用周报：节前发行利率下行，负面事件频发

一级市场 发行规模方面,节前一周信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模 595.77亿元,偿还总规模 1175.32亿元,净融资额-579.55亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,AA 级以上 3年期和 5年期发行利率均处于下行态势。按发行额来看,主体评级 AAA 级发行占比 67.31%,AA+级占比 9.65%,AA 级占比 19.89%。

二级市场 二级市场 节前一周信用债合计成交 4892.39亿元。银行间市场是公用事业和交通运输行业比较热门,交易所市场是房地产和公用事业行业受到较多关注。节前一周 节前一周 5年期中票收益率均有所回落。 年期中票收益率均有所回落。期限利差方面,3年期和 5年期中票期限利差均有所收窄。 年期中票期限利差均有所收窄。信用利差方面, , 5年期不同等级信用利差有所走阔。

等级变动 本期主体评级正向级别调整的企业共 1家,涉及建筑装饰行业,为地方国有企业。本期债项评级正向级别调整的企业共 1家,为主体评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共 5家,涉及传媒、综合、医药生物和采掘行业,其中 1家为公众企业,2家为地方国有企业,2家为民营企业。本期债项评级负向级别调整的企业共 4家,为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览 本期负面事件有新华联文化旅游发展股份有限公司担保人评级负面、天津市浩通物产有限公司兑付风险警示、西王集团有限公司未按时兑付利息、大连天神娱乐股份有限公司未按时兑付回售款和利息。

风险提示: 风险提示: 关注信用风险事件对整体利差的影响。