节后市场展望：短期有压力，“疫情”缓和后有望逐步企稳修复

事件:湖北省武汉市爆发新型冠状病毒感染的肺炎,目前全国各省都出现感染病例,管理层积极应对,A 股延期至 2月 3日开市,随后央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》。

点评:2003年“非典”影响回顾

(1)从时间来看,2003年“非典”事件总体可以分为三个阶段。第一阶段是早期阶段,从2002年12月初到2003年4月初,市场关注度、感染人群均相对较低;第二阶段从4月中旬到6月29日,以政治局会议定调为重点,进入集中爆发、全面防治阶段,直到6月底北京非典新增病例首现零记录;第三阶段是收尾阶段,从6月底到7月13日,从全国新增病例零增长到全球非典患者人数、疑似病例人数均不再增长,最终“非典”基本结束。

(2)对经济的影响:2003年二季度经济增速有所回落,但之后得到修复,未改变经济中长期快速增长节奏。2003年“非典”事件爆发期的持续时间相对较短,而且当时经济处于加入WTO后的快速发展时期,投资、外贸增速较快,整体经济增速相对较快,一季度经济增速高达11.1%,二季度受影响回落2个百分点至9.1%,但随后三季度、四季度增速回升到均为10%,对短期经济带来一定影响,但中长期影响不明显。物价在2003年“非典”期间总体保持稳定,2003年上半年CPI增速保持在1%以下。

(3)对市场影响:总体运行平稳,影响相对可控。2003年一季度市场走势未受到“非典”影响,出现了持续震荡反弹,4月中旬最高突破1600点,年初至4月份最大涨幅超过20%。随着4月份的“非典”影响加大,4、5月份出现一波回调,最大幅度10.69%。之后市场有所修复,但未能再突破1600点,延续弱势震荡。

(4)行业板块表现:2003年初至7月非典结束,表现较好的申万一级行业为传媒、计算机、医药、电子、通信、军工等。而表现较弱的板块为采掘、有色、钢铁、建筑、非银金融、交运、纺织服装、商贸、地产等。