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固收研究:“新冠”和“非典”疫情下的债市有何不同?

来源:华西证券 作者:樊信江,颜子琦 2020-02-03 00:00:00
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“新冠”疫情发展与“非典”有何区别?

“新冠”疫情传播速度更快:“非典”从2002 年11 月出现到2003 年3 月进入爆发期,期间经历春节但并未大规模扩散;“新冠”疫情从2019 年12 月出现到2020 年1 月扩散,发展进度明显更快。 “新冠”疫情引起重视更快:2002 年11 月-2003 年4 月初是“非典”误判期,国内外各界对疫情缺乏正确认识,准备和应对均不足。由于疫情防范经验积累、社交媒体高度发达,本次疫情在爆发两个月后迅速引起各方面高度重视。

“非典”疫情对经济基本面主要产生哪些影响?

特点:影响偏短期,不改变中长期趋势,集中影响第三产业。 消费,2003 年,最终消费支出对GDP 增长的拉动作用由5.1pct 下降至3.6pct。 净出口:2003 年,货物和服务净出口对GDP 增长的拉动作用由0.4pct 下降至-0.6pct。 通胀:2003 年二季度,CPI 当月同比增速累计下行3.3pct,PPI 累计下行0.6pct。疫情过后,CPI、PPI 回归上行趋势。





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