食品饮料行业周报：基本面景气度延续，不惧突发事件调整

投资要点:

行业动态&公司新闻

恒天然和汤臣倍健联合研发营养解决方案 火锅底料市场规模将达到310亿元 2019年出生人口下滑 奶粉行业加剧洗牌

上市公司重要公告

洋河股份:发布关于首次回购公司股份的公告 珠江啤酒:发布关于聘任黄文胜先生为公司总经理的公告 天润乳液:发布关于子公司对外投资的公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面,生鲜乳价格保持平稳。截至2020年1月15日,主产区生鲜乳平均价为3.87元/公斤,环比上涨1%,同比上涨7.2%,增速略有加速。 肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌,至2019年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,目前高位回落。截至今年1月3日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到87.51元/千克、34.35元/千克、48.27元/千克,分别同比变动279.49%、164.03%、131.18%,同比均有明显增幅,环比维持稳定,中期来看猪价整体仍将维持高位。

本周市场表现回顾 近五个交易日沪深300指数下跌0.84%,食品饮料板块下跌3.19%,行业跑输市场2.35个百分点,位列中信29个一级行业下游。其中,酒类下跌3.83%,饮料下跌2.34%,食品下跌1.46%。 个股方面,*ST莲花、盐津铺子以及顺鑫农业涨幅居前,惠发食品、百洋股份及黑芝麻跌幅居前。

投资建议 本周,食品饮料板块尤其白酒板块受到疫情影响回调幅度较大。但与03年白酒消费主要是商务宴请的特征不同,当下居民消费占比较高因此我们预计受到影响相对有限。从白酒的动销情况来看,渠道普遍反馈库存情况好于去年,高端白酒批价目前较为稳定。展望明年市场对白酒行业的预期有所下降,酒企一致下调规划目标,但是一线白酒将继续受益于未被充分满足的需求而保持稳健,增长路径清晰。目前,高端白酒部分个股估值已回落至合理区间以下,具备估值切换空间,且年后高端白酒批价上行或是大概率事件,将对估值形成催化,建议中线资金积极配置。在大众品方面,我们仍坚持此前的观