汽车行业周报:政策端中长期仍将偏好新能源汽车

整体:上周(20200113-20200119),沪深300涨跌幅为-0.20%,创业板涨跌幅为1.47%,汽车行业涨跌幅为1.13%,在中信一级29个行业排名第4位。

细分行业:客车以3.90%的周涨跌幅排行最前,汽车销售及服务行业以-10.26%的周涨跌幅排行最后。

概念板块:智慧停车、汽车后市场分别以3.41%、3.08%的周涨跌幅排行最前,乙醇汽油、充电桩行业分别以-1.83%、-0.41%的周涨跌幅排行最后。

个股:汽车行业(中信)上周(20200113-20200119)58只个股整体实现正收益。其中,模塑科技以41.48%的涨跌幅排行首位,圣龙股份以-32.59%的涨跌幅排行最后。

估值:截至2020年1月17日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为28.80,新能源汽车的PE(TTM)为27.35。

投资建议

长期来看:建议关注以下领域:

1、整车龙头:

①国内汽车行业已经趋于成熟化,行业需求空间有限,优质资产有望借力做大;②技术积累雄厚,车型布局较广,产业链更为布局完善,业绩弹性强,竞争优势。

2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商:①技术优势领先,议价能力较强,有望实现海外替代;②行业升级空间较大,单车价值量有进一步拉升的空间,为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。

3、聚焦新兴产业,如车联网、新能源汽车、汽车轻量化:①利好政策多;②产业潜在需求大、业绩爆发力强;③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大,技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。

短期来看:

行业:汽车销量回暖趋势明显,自主品牌销量逐步回升,但由于今年过年时间早于往年,预计1月汽车销量受到春节假期影响低于同期。

市场:由于政策端持续偏好新能源汽车、行业销量持续回暖以及特斯拉销量超预期影响,短期汽车板块回暖较快,可适当关注合资龙头和汽车零部件以及新能源汽车、汽车后市场、充电桩、智能汽车相关标的。

风险提示

汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;市场风险。