半导体行业点评:先进制程与存储扩产将成国产设备与材料崛起的双引擎

长江存储扩产提速,设备与材料采购将持续放量。根据《快科技》等报道,长江存储长期规划产能30万片/月,总投资240亿美元,目前是一期10万片的建产,预计2020年扩产3万片/月至5-6万片/月,2021年有望扩产到10万片/月,年均设备采购额增速不低于50%。据中国国际招标网及各公司公告统计,长江存储采购华海清科、中微、北方华创、盛美、屹唐、拓荆、中科飞测等的大批国产工艺设备,且国产设备占比有上升趋势,同时,半导体材料企业上海新昇、华特气体、安集科技、雅克科技、江丰电子、晶瑞股份等已成为长江存储的供应商。

华为海思转单利于中芯国际14nm FinFET产线加快建设。根据TechWeb,中芯南方将建成两条产能均为3.5万片/月的先进制程晶圆产线,总投资100亿美元,2019年第三季度SMIC已开始量产14nm FinFET制程芯片,此次华为海思将14nm芯片转给SMIC,将使得SMIC14nm FinFET制程大规模量产时间提前实现。根据各公司公告,目前具备14nm制程工艺设备供应能力的国产品牌仅有中微半导体、北方华创、盛美半导体等少数厂商。

台积电全年收入实现正增长,先进制程收入占比过半。台积电经历去年四季度和今年一季度负增长后,2019年收入346.3亿美元同比增长1.3%,而同期全球半导体行业收入4,183亿美元同比下降11.9%,体现台积电逆周期而行的竞争力。第四季度,先进制程收入占比达到56%,其中7nm收入占比进一步提高至35%,主要是智能手机的拉动。台积电预计2020年及今后的资本开支稳定在150-160亿美元高位,主要用于7nm/5nm产能建设和3nm研发,EUV等设备采购量保持100亿美元左右的规模。

投资建议:综合看,长江存储的闪存技术快速进度,128层闪存芯片的研发和未来量产,将缩短与国际品牌竞争的差距,同时,长江存储培育了一大批优质的国产设备品牌和材料供应商。同时,中芯国际获得华为海思订单,也将加快中芯国际扩产14nm FinFET产线。大基金二期已明确要培育中国的AMAT、TEL,我们继续强烈推荐半导体设备板块,重点推荐北方华创、精测电子、晶盛机电、万业企业、长川科技,建议关注中微公司、至纯科技、芯源微、华峰测控。

风险提示:国内半导体下游客户扩产低于预期;关键部件进口受贸易战影响。