医药行业周报：卫健委印发第一批国家高值医用耗材重点治理清单

本周行情

本周,申万医药生物板块上涨2.02%,沪深300指数上涨0.71%,医药生物板块整体跑赢沪深300指数1.31%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名6位。六个子板块全部上涨,医疗服务板块和医疗器械板块涨幅居前,分别上涨3.33%和2.82%,医药商业和生物制品板块涨幅落后,分别上涨0.60%和0.15%。截止2020年1月14日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为35.59倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为67.48%。个股涨跌方面,延安必康、博济医药和昂利康涨幅居前,阳普医疗、国新健康和光正集团跌幅居前。

行业要闻

1月10日,全国医疗保障工作会议在北京召开,部署2020年重点工作;1月12日,泽璟制药确定发行价格,为科创板未盈利企业树定价样本;1月13日,福建省医保局等部门联合发文,将扩大集采范围,拟对部分采购金额较大、竞争充分、临床使用成熟、同一通用名尚未有仿制药过评药品进行谈判,实行中选药品带量采购、以量换价;1月14日,福建省医保局发布《福建省药品集中带量采购文件(征求意见稿)》,遴选确定了纳入集中带量采购药品品种,并公开征求意见;1月14日,国家卫健委印发《第一批国家高值医用耗材重点治理清单》,18种高值耗材被纳入重点治理。

投资策略

本周,医药行业涨幅居中上游,正如我们上周所述,在年报业绩预告的发布期,应关注行业逻辑好、业绩增长快的标的。结合当下我们认为,仿制药行情已经较为充分的呈现了市场预期,大浪淘沙下具备产品集群效应以及成本控制能力的企业或将出现价值洼地,建议投资者逢低配置,中长期来看,顺应政策走势且具有基本面支撑的医药核心资产依然是市场追逐的热点,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药(600276)、健友股份(603707)以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英(002821)、泰格医药(300347),同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物(603658)、乐普医疗(300003)以及不受医保约束的消费类服务商安科生物(300009)。

风险提示:药品降价幅度超预期;创新药热潮消退;医疗器械进口替代缓慢。