银行观察双周报：同业存单发行下滑，转债转股溢价率抬升

行业新闻与监管动态重点包括:1)银保监会召开2020年全国银行业保险业监督管理工作会议;2)第二代个人征信系统或将上线;3)一行两会一局发文进一步规范金融营销宣传行为。

报告期内(2019/12/30-2020/01/12),银行板块个股涨跌互现。其中银行(申万)上涨0.48%,跑输沪深300指数3.03%。截至2020/01/10,银行板块PB(整体法、最新)为0.85倍,其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.79倍、0.94倍、0.97倍、1.23倍,相对而言处于较低水平,各个类型银行估值水平与前期基本持平。

报告期内(2019/12/30-2020/01/12),银行转债涨跌有所分化。其中中信转债(-0.08%)、光大转债(-0.07%)、张行转债(0.49%)、苏农转债(0.64%)、浦发转债(0.65%)、苏银转债(0.91%)、江银转债(1.17%)、无锡转债(2.02%)。转股溢价率方面,现存银行转债转股溢价率整体有所上升。

同业存单报告期内,同业存单总发行量及净融资额均大幅下降。不同类型银行的实际发行额均有所下降。发行利率方面,最近一周除股份制银行利率小幅上升之外,国有行、农商行和城商行较上周均小幅下降。不同期限同业存单实际发行额均出现一定下滑。发行利率方面,最近一周除3M和9M外其他各个期限同业存单均较上周有所提升。

银行理财预期年收益率方面,不同期限理财产品预期年收益率整体均处于下滑趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.55%、3.80%、4.01%、3.96%、4.14%。

风险提示

权益市场走低的潜在可能性;监管政策发生不利变化。