通信行业周报:运营商启动设备集采,5G景气度有望提升

中国移动启动5G独立组网核心网设备集采:中国移动于近日发布了《2020年5G SA核心网移动用户数据设备集中采购》公告:采购产品为全国17城市的四融合UDM/UDR及NFV虚拟层等设备。5G组网协议分为独立组网(SA)和非独立组网(NSA)两类。基于独立组网的5G网络需要更多的资本开支以及配套设备。中国移动此次核心网设备招标意味着,中国移动在5G移动通信网络的建设将以独立组网为主。对产业链上的公司来说,营收规模更上一层楼将成为可能。

中国电信启动无源波分彩光设备集采:中国电信集团于近日发布了《中国电信无源波分彩光设备(2020年)集中采购项目》的资格预审公告:拟采购15万套无源波分彩光设备。5G前传网络解决方案分为光纤直驱、无源波分彩光、半有源波分彩光、有源OTN以及WDM-PON等5类。由于成本较低、可节省光纤资源和时延低等特点,无源波分彩光有望成为主流解决方案。从本次设备采购量来看,对应光模块需求将达到百万级以上;对应基站规模将达到20万-30万个左右。

板块行情回顾:2020年第2周,通信(申万)指数小幅上涨1.98%,落后:中小板指数0.24个百分点,创业板指数1.73个百分点;领先沪深300指数1.54个百分点。

投资建议:2020年将是5G基站进入大规模建设的元年,也是产业链上下游各个公司进入业绩兑现初始阶段。除了关注5G主设备厂商外,还需要关注由于5G移动通信技术升级带来的增量市场:天线滤波器市场和光模块市场。5G主设备厂商,主要标的有中兴通讯;天线滤波器市场,主要标的有世嘉科技;光模块市场,主要标的有新易盛、天孚通信和中际旭创。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下,IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港。

风险提示:1、运营商资本开支执行不及预期的风险,运营商5G投资执行不及预期,将使得5G基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期;2、华为公司设备芯片出现断供的风险,华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期;3、ICP资本开支不及预期的风险,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。