零售行业周报第321期：黄金价格的大年，短期仍有交易性机会

过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.28%和2.10%,商贸零售(中信)指数的涨幅为2.63%,跑赢上证综指和深证成指。2020年以来(7个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.38%和4.31%,商贸零售(中信)指数的涨幅为5.40%,跑赢上证综指和深证成指。

过去一周,商贸零售行业涨幅为2.63%,位列29个中信一级行业的第8位。过去一周,29个中信一级行业中19个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是计算机、电子元器件和家电,涨幅分别为4.09%、3.25%和3.18%。2020年以来,商贸零售行业涨幅为5.40%,位列29个中信一级行业的第5位。2020年以来,29个中信一级行业中24个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是传媒、电子元器件和计算机,涨幅分别为9.88%、7.78%和7.50%。

过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、家电3C连锁和黄金珠宝,涨幅分别为4.21%、3.12%和2.64%。2020年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、超市和专业市场,涨幅分别为7.20%、7.14%和4.55%。

过去一周,零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中,74家公司上涨,2家公司持平,21家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是爱迪尔、大连友谊和文峰股份,涨幅分别为38.63%、27.42%和19.81%。2020年以来,零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中,90家公司上涨,7家公司下跌。2020年以来,涨幅排名前三位的公司分别是爱迪尔、大连友谊和友阿股份,涨幅分别为44.59%、32.77%和23.87%。

零售行业投资策略

展望近期零售市场,变化和亮点不大,虽然暖冬造成部分可选品滞销,但总体仍然在可控范围内。目前行业亮点在于:1)黄金价格拉动整体黄金未来需求,在全球经济不确定性增强的情况下,避险需求料在未来很长一段时期上升;2)流量直播的需求加大,上市公司纷纷涉足流量直播等传媒新零售方式,或对未来的零售渠道增加新的亮点;3)高端奢侈品和化妆品仍然有较好的需求增长,反映出品类之间表现分化严重的特征;4)零售国企改革和收购兼并预期增大,在一段时间内有交易性机会。整体而言我们认为短期行业基本面仍有压力,但不妨碍投资者把握交易性机会,建议投资者择机短期介入。下周建议关注:爱婴室,老凤祥,银座股份,潮宏基。

风险提示:居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。