利率与流动性周报：新一轮降准周内落地，利率债收益率全线下行

本周流动性跟踪本周一(1月6日)降准落地,银行间流动性总体充裕。周内央行无逆回购投放,资金实现净回笼。截至本周五(1月10日),相较于上周五(1月3日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001上行60.84BP,R007上行31.79BP,R014上行5.68BP;存款类质押式回购利率方面,DR001上行62.37BP,DR007上行35.61BP,DR014上行42.08BP。SHIBOR利率短端大幅上行、长端下行。1月10日,SHIBOR隔夜为1.7722%,上行61.02BP;1月期SHIBOR报收2.6190%,下行22.30BP,3月期SHIBOR报收2.8640%,下行9.60BP。同业存单净融资额较上周大幅减少。本周,同业存单总发行量为760.80亿元,总偿还量为1491.30亿元,净偿还额为730.50亿元,净融资额较上周减少1054.0亿元。

本周一二级市场一级市场方面,地方债发行工作循序进行,利率债净融资额减少。本周一级市场共发行75支利率债,实际发行总额为2996.38亿元,较上周增加1478.27亿元;总偿还量为2083.80亿元,较上周增加1783.50亿元;净融资额为912.58亿元,净融资较上周减少305.23亿元。中长期利率债较受欢迎,多支利率债投标倍数超过4倍。本周二级市场利率债收益率全线下行。1年期国债收益率为2.2744%,较上周五下行16.15BP;10年期国债收益率报3.0819%,下行6.09BP;1年期国开债收益率报2.4344%,较上周五下行13.95BP;10年期国开债收益率报3.5295%,下行5.71BP。

风险提示

银行间信用风险,通胀超预期。