宏观周报：通胀数据小幅回落，外汇储备小幅上升_股票频道

事件:2019年12月份,全国居民消费价格同比上涨4.5%。其中,城市上涨4.2%,农村上涨5.3%;食品价格上涨17.4%,非食品价格上涨1.3%;消费品价格上涨6.4%,服务价格上涨1.2%。中国2019年12月PPI同比下降0.5%,预期降0.3%,前值降1.4%。

点评:12月CPI和PPI均小幅回落。本月数据有两点值得关注:1、CPI方面主要还是受到食品价格上涨的影响,根据农业部以及三季度货币执行报告,预计高通胀将会延续至2020年上半年,预计1月份数据受到春节因素影响,还有继续走高的可能。但是扣除食品因素的核心通胀率依然较低,未来价格上涨的动能减弱,并且随着猪瘟疫情的好转以及猪肉价格的回落,春节后CPI或将逐步回落。2、PPI方面,由于春节前企业开工意愿不是很明显,原材料和加工工业价格下行较为明显。受累于全球经济增速下行的影响,短期内PPI上涨动力依然不是很强。