国防军工行业周报：科学技术进步奖彰显实力，关注军工成长性

本周上证综指涨跌幅0.28%,深证成指涨跌幅2.10%,上证50涨跌幅-0.34%,沪深300涨跌幅0.44%,创业板指涨跌幅3.71%,中小板指涨跌幅2.22%,申万国防军工行业指数涨跌幅为1.24%。

科学技术进步奖彰显实力,关注军工成长性。1月10日,国家科学技术奖励大会在京隆重举行,国防军工领域企业荣获多个奖项,中国电科、航空工业、中国船舶集团等收获颇丰。长期重点投入下,我国国防科技实力快速提升,当前处于局部赶超向全面升级的中间阶段。一方面,技术实力的进步将逐渐转化为先进生产力和部队战斗力,国防装备建设将处于长期高景气;另一方面,国防领域的技术沉淀将逐步外溢,成为重要民用产业的支撑,如本次获奖的ARJ-21,国防科技企业施展空间进一步扩大。我们推荐投资者关注国防科技的进步和企业的成长性,一方面,推荐关注直接受益本次大会催化的国睿科技、四创电子、洪都航空等;另一方面,推荐关注当前处于底部,向上弹性空间大的中航沈飞、中航飞机、中国海防等。

行业评级:业绩角度,迎来十三五收官之年和国防建设关键节点,订单有望大量释放,支撑业绩持续增长;估值角度,当前板块整体估值处于近五年低位,且部分核心标的估值已具备较高性价比,具备向上的弹性;改革角度,持续深化下,资产证券化和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强,改革利好逐渐显现;此外,台湾大选等热点事件也有望成为重要行情催化剂。看好军工行业2020年市场表现,给予推荐评级。

投资策略及重点推荐个股:重点看好以下投资方向:1)成长主线:国防建设仍处于成长阶段,重点看好装备处于放量增长阶段的主机和核心配套,以及受益信息化和新材料需求增长的上游企业,重点推荐中直股份、中航沈飞、中航飞机、航天电器、中航光电、振华科技、中航高科、钢研高纳等;2)改革主线:国企改革持续深化下,重点看好体外资产质优量大、估值较低的央企上市平台,推荐四创电子、中航机电、中航电子、中国海防;3)自主可控主线,重点关注产品军民两用、进口替代空间广阔的景嘉微、航锦科技等。

风险提示:1)装备采购不及预期;2)国企改革不及预期;3)政策扶持不及预期;4)推荐标的盈利不及预期;5)资产注入的不确定性;6)系统性风险。