银行业周报：融资租赁行业迎来统一监管，未来行业将加速整合

为规范融资租赁公司经营行为,统一业务标准和监管规则,引导融资租 赁行业更好服务实体经济,有效防范金融风险, 2020年 1月 8日,银保监会 发布了《融资租赁公司监督管理暂行办法(征求意见稿)》。 l 征求意见稿出台的背景: 行业规模快速增长,目前注册企业过万家。近些 年,融资租赁行业快速发展,截至 2019年 6月末,融资租赁公司(不含金 租)共 10900家,注册资本总额超过 4万亿元。 行业在快速发展的同时存在 一定问题:目前已经出现部分租赁公司偏离主业、无序发展,甚至“空壳”、 “失联”、“炒壳”等问题频出。 l 征求意见稿主要内容: 征求意见稿明确融资租赁的业务范围和负面清单。 主要业务包括:融资租赁、经营租赁、与融资租赁和经营租赁业务相关的租 赁物购买、残值处理与维修、租赁交易咨询、接受租赁保证金,转让与受让 融资租赁资产;增加了固定收益类证券投资业务,但固定证券投资不得超过 净资产的 20%。负面清单:融资租赁不得从事:集资、吸收或变相吸收存款, 发放或受托发放贷款,与其他融资租赁公司拆借或变相拆借资金,通过网络 借贷信息中介机构、私募投资基金等渠道融资或转让资产等。增加审慎监管 指标内容:融资租赁公司融资租赁和其他租赁资产比重不得低于总资产的 60%;融资租赁公司的杠杆率由 10倍调整为 8倍; 对单一承租人的全部融 资租赁业务余额不得超过净资产的 30%;对单一集团的全部融资租赁业务余 额不得超过净资产的 50%;对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过 净资产的 30%;对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的 50%等。 明确了监管的主体责任; 过渡期不晚于 2021年 12月 31日。 l 征求意见稿对市场的影响:行业加速整合。 对于“空壳”、“失联”的租赁 公司将加快清理规范:一是对“空壳”、违法违规经营类且愿意接受监管的 租赁公司,征求意见稿要求其按照监管要求,限期整改;二是对“失联”类 企业,劝导其自愿注销或协调市场监管部门依法吊销其营业执照;三是对正 常经营类中监管指标不达标的融资租赁公司,要求限期达标。预计未来两年 租赁公司的数量将会急剧下降,部分公司存在“保壳”的风险; 对于已经成 为融资通道的租赁公司将面临较大的整改压力。监管要求整体低于金融租赁 公司。整体来看,监管标准较为宽松,对“空壳”、“失联”、违法违规类租 赁公司冲击较大。 l 投资建议: 目前银保监会已经明确了 2020年银行保险业监管工作的三大 主攻领域, 23项重点监管目标:一是坚决打赢防范化解金融风险攻坚战;二 是大力做好“六稳”相关工作,普惠贷款综合融资成本要再降 50BP;三是 全面深化金融供给侧结构性改革,提升对外开放水平。未来影子银行、房地 产领域、金融控股平台、网络借贷、隐性债务等将为重点风险防范领域;加 强绿色、小微、民企、生猪、深度贫困地区等重点领域的信贷支持;未来资 本市场有望迎来长期配臵机会,银行股也将迎来估值修复行情, 2020年以来 银行板块的配臵价值凸显。重点推荐:宁波银行、招商银行、工商银行。 l 风险提示: 经济下行压力增加;金融监管政策超预期