交运行业周报：快递继续维持高增长，关注航空春运行情

CPI 增速放缓,PPI 继续回暖。2019年 12月 CPI 同比上涨 4.5%,低于 市场预期 4.7%,前值 4.5%。其中,食品价格上涨 17.4%,非食品价格 上涨 1.3%。12月 PPI 同比下降 0.5%,降幅较 11月缩窄 0.9个百分点。 其中,生产资料价格同比下降 1.2%,降幅比上月收窄 1.3个百分点;生 活资料价格同比上涨 1.3%,涨幅比上月回落 0.3个百分点。 快递维持高增长,预计 2020年业务量增速为 18%。2019年,快递业务 量和业务收入分别同比分别增长 24%和 23%。预计 2020年快递业务量 740亿件,完成业务收入 8660亿元,同比增长分别为 18%、16%左右 快递行业继续维持高增长,但行业降速在所难免,六家上市快递企业行 业新增业务量市占率超 100%,小型快递企业基本挤出市场,行业进入 头部企业竞争格局。但头部领先企业在规模、资本投入构建的成本优势 以及长期经营积累的资金优势三大方面领先,头部落后企业越来越难以 赶超。在行业不发生重组的情况下,头部企业继续分化,但头部领先企 业将强者恒强。 春运民航人数创历史新高,关注航空春运行情。2018年、2019年在春 运 40天期间,民航共运送旅客数量分别为 6541万人次、7288.2万人次 同比增长分别为 11.7%、11.4%,预计 2020年春运民航旅客数创历史新 高,将达到 7900万人次,同比增长约 8.4%,高峰期间日均保障航班量 将超过 17000架次,比去年春运增长约 13.3%,建议关注春运行情。 长期推介组合:顺丰控股、圆通速递、传化智联、保税科技、怡亚通、 中国国航、南方航空、东方航空、 春秋航空、 广深铁路、大秦铁路、 招商轮船、中远海能 本周重点推荐:顺丰控股,圆通速递,招商轮船,中远海能 风险提示:贸易战谈判反复,原油价格大幅上涨,汇率波动加剧。