石油化工行业海外油服巨头三部曲之二：北美油服龙头，哈利伯顿服务百年

油服三巨头之哈利伯顿屹立百年。哈利伯顿(Halliburton)成立于 1919 年,以油 井固井起家,目前是仅次于斯伦贝谢的全球第二大油服巨头。从业务来看,哈利伯 顿分为两大业务部门:钻井和评估,以及完井和生产部门;同时包括 14 条产品 服务线(PSL),为全球上游石油和天然气客户提供广泛的产品和服务。与斯伦 贝谢一样,哈利伯顿业绩也按照四大主区(北美、拉丁美洲、欧洲/非洲/前独联 体地区、中东/亚洲)进行报告。公司 2018 全年营业收入为 240 亿美元,同比增 加 16.37%;税前利润率为 7.56%。哈利伯顿已成为世界上最大的为能源行业提供产 品及服务的供应商之一,现拥有 60,000 名员工,业务覆盖 80 多个国家和 140 多个 地区,在全球设立了 29 大子公司。公司在设计、制造和供应可靠的产品和能源服务 方面一直居于业界的领先地位,目前也是中国石油和天然气行业最大的设备和服务 提供商之一。

四大核心竞争力保证哈利伯顿有机增长 (1)成功的一体化服务理念应用于三大策略市场:综合一体化服务模式互利共赢, 科学高效。2002 年哈利伯顿重新定义了 IPM 作业服务模式,进一步明确了一体化解 决方案的服务对象——国家石油公司(NOC)。哈利伯顿一体化服务隶属于钻井油 藏评价部门。此外,还包含对客户资产定制解决方案以保证项目低风险、低成本、 高回报。三大以回报为目标的策略市场,即非常规资源领域、成熟油田领域和深水 解决方案,有效提升资本回报率并降低成本,助力一体化模式为股东和客户创造价 值。 (2)适时并购剥离,优化业务布局:哈利伯顿在油服行业屹立百年,根基日稳,一 个很重要的原因就在于其不断适应市场环境的变化,择时并购重整与剥离。通过并 购重整,优化核心业务布局,同时及时剥离非核心业务,有效地整合服务。 (3)持续不懈进行技术研发:先进技术是油服企业提供服务的关键,也是占领市场 份额的重要手段。哈利伯顿领先技术研发,将数字技术引入油气勘探开发活动,大 大提高工作效率和质量。目前,哈利伯顿不仅拥有四大服务勘探开发的技术系统, 还在不断进行技术突破,助力油气服务。 (4)HSE&服务质量体系保证规范管理:健康、安全、环境和服务质量(Health、Safety、 Environment and Service Quality)是哈利伯顿一直遵循的价值观。这一核心理念引领 下构建了强大的管理体系,为 ZERO(零事故)奠定了基础。哈利伯顿始终致力于 安全第一的理念,公司目标是达到或超过监管机构、客户和公司内部标准的期望, 保证员工的安全和健康。 对标哈利伯顿,国内油服借鉴意义:通过对哈利伯顿的研究,我们发现其发展过程 中的一系列特点:以某一特定的技术起家,并通过内增式增长和外延式并购逐步发 展壮大,一体化服务牢牢占据行业市场。具体而言,哈利伯顿以油井固井业务起家, 通过并购和重整不断壮大完善,并适时剥离,致力于为油气公司提供一体化服务。 在本篇哈利伯顿的报告中,我们总结出其对于国内油服的几点借鉴:提升一体化服 务能力是油服公司竞争力的关键;根据自身情况选择并购重整方式有助于优化业务 布局;创新技术融合数字化领域为油服公司不断注入生机和活力;内部的规范和管 理是油服公司稳定经营的保障。

风险提示:油服行业景气状况不及预期;公司业务转型压力;公司经营管理问题。