化工行业周观点：原油价格暴涨推动化工产品价格上涨

板块回顾:截至本周四(1月9日),中国化工产品价格指数(CCPI)为4085点,较上周五(1月2日)的4076点上涨0.2%。化工(申万)指数收盘于2738.33点,较上周上涨1.4%,跑赢沪深300指数1.1pcts。本周化工产品价格涨幅前五的为双酚A(+8.56%)、MEG(+7.74%)、甲醇(+4.26%)、丙烯(+3.67%)、顺丁橡胶(+2.96%);化工产品跌幅前五的为盐酸(-14.04%)、液氯(-13.10%)、硫酸(-5.30%)、DEG(-5.15%)、氯化钾(-4.10%)。 l 核心观点:本周国际油价大幅波动,美国与伊朗局势冲突升级,市场担忧局部战争风险,国际油价在不断高涨,但随着周四美国政府释放和平声音,爆发战争风险大大降低,叠加美国原油和成品油库存均大幅累库,促使后半周油价快速下行,本周WTI和BRENT价格最高分别上涨至63美元/桶和69美元/桶,但随后下跌至约60美元/桶和65美元/桶。在原油价格推动下,燃料油、乙二醇、甲醇、二甲苯、丙烯、纯苯等产业链上游产品价格上涨超过4%,但随着原油价格的回落,我们判断产业链上游化工产品价格存在下跌的风险。

投资策略与重点关注个股:近期我们主要推荐以下几条投资主线:(1)汽车需求回暖叠加特斯拉国产化,5G手机的推广及基站的大规模建设,将带来LCP材料的爆发性增长,同时全球范围内加速推广生物降解塑料,重点推荐【金发科技】;(2)地产竣工周期带动钛白粉需求改善,氯化法项目迎来产能投放期,重点推荐【龙蟒佰利】;(3)棕榈油2020年将迎来上涨大周期,带动表活、油脂化工品价格大幅上涨,建议关注【赞宇科技】;(4)随着下游需求逐渐改善,维生素价格有望触底迎来上涨周期,重点推荐VA和VE双龙头【新和成】。(5)同时我们长期重点推荐【万华化学】、【华鲁恒升】、【扬农化工】、【新宙邦】和【万润股份】等在各自细分行业内具备核心竞争力同时又还处于成长期的优秀公司。

风险提示:大宗产品价格下滑的风险;原油价格大幅波动的风险;化工产品下游需求不及预期的风险。