2019年12月CPI、PPI数据点评：CPI节前继续冲高

事件回顾:

国家统计局发布数据显示, 2019年 12月份, 全国居民消费价格同比上涨 4.5%。其中, 城市上涨 4.2%, 农村上涨 5.3%; 食品价格上涨 17.4%,非食品价格上涨 1.3%; 消费品价格上涨 6.4%, 服务价格上涨 1.2%。

12月份, 全国居民消费价格环比持平。 其中, 城市持平, 农村下降0.1%; 食品价格下降 0.4%, 非食品价格上涨 0.1%; 消费品和服务价格均持平。 2019年全年, 全国居民消费价格比上年上涨 2.9%。

2019年 12月份, 全国工业生产者出厂价格同比下降 0.5%, 环比持平; 工业生产者购进价格同比下降 1.3%, 环比持平。 2019年全年, 工业生产者出厂价格比上年下降 0.3%, 工业生产者购进价格下降 0.7%。

数据点评:

一、 CPI 环比由涨转平, 同比涨幅与上月相同从环比看, CPI 上月上涨 0.4%, 本月持平。 其中, 食品价格由上月上涨 1.8%转为下降 0.4%。 食品中, 猪肉供给紧张状况进一步缓解, 价格由上月上涨 3.8%转为下降 5.6%。 牛肉和羊肉价格涨幅回落至 0.1%和0.2%, 鸡肉和鸭肉价格下降 4.9%和 1.9%。 鸡蛋供应充足, 价格下降 5.5%。

受冷空气及大范围降雪影响, 鲜菜、 鲜果生产和储运成本增加, 价格分别上涨 10.6%和 0.6%。 非食品中, 受调价影响, 液化石油气价格、 汽油和柴油价格均上涨。 从同比看, CPI 上涨 4.5%, 涨幅与上月相同。 其中,食品价格上涨 17.4%。 非食品中, 医疗保健、 教育文化和娱乐、 衣着价格上涨, 交通和通信价格下降。

二、 PPI 环比由降转平, 同比降幅收窄从环比看, PPI 由上月下降 0.1%转为持平。 其中, 生产资料价格由上月下降 0.2%转为持平; 生活资料价格由上涨 0.3%转为下降 0.2%。 主要行业中, 涨幅扩大的有石油和天然气开采业、 燃气生产和供应业; 由降转涨的有石油、 煤炭及其他燃料加工业、 黑色金属冶炼和压延加工业;

农副食品加工业由涨转降。 从同比看, PPI 下降 0.5%, 降幅比上月收窄0.9%。 其中, 生产资料价格下降 1.2%, 降幅收窄 1.3%; 生活资料价格上涨 1.3%, 涨幅回落 0.3个百分点。

三、 CPI 节前继续冲高 PPI 短期将回升受到春节效应因素影响, 预计 2020年 1月 CPI 同比数据将继续冲高。 未来货币政策偏紧的概率很小, 因此今年上半年在猪肉价格高企的情况下整体水平还会相对偏高。 PPI 剔除短期影响因素, 全年继续维持当前水平概率较大。