特斯拉产业链研究系列：Model 3降价后推出Model Y，特斯拉产业链景气度再提升

Model3正式交付+降价,特斯拉产业链进入发展快车道

首批国产TeslaModel3已经于12月底率先交付于中国买家,又在1月7日正式打开了国产Model3的交付。特斯拉作为目前全球最受瞩目的新能源汽车制造商,在上海临港动工12个月后便出产了第一辆国产TeslaModel3,并在1月3日宣布将国产Model3基础售价从35.58万元下调至32.88万元;同时,叠加免征购置税政策以及24,750元的新能源补贴后,售价降至29.90万元(包含基础Autopilot)。其竞争力超过其他豪华电动车品牌(目前均价约37-40万元)。

ModelY开启国内预订,需求或大于特斯拉目前车型销售总和

2019年3月,特斯拉在美国发布TeslaModelY,并于1月7日宣布国内预订启动。ModelY与Model3共享75%的零件,ModelY的推出有助于特斯拉车型规模效应的提升,从而提升其盈利能力。ModelY目前共有3个版本,WLTP续航里程为480-540KM,售价区间44.4-53.5万元,暂定于2021年交付;与目前同类型豪华品牌电动车竞品奔驰EQC相比,其续航里程高出15.7%;虽然车身空间不如EQC大,但是能够乘坐7人,符合目前中国市场对7座SUV的认可与偏好;同时,其最高售价较EQC低了4.48万元,具有较强的竞争力。随着Model3与ModelY的量产,这两款车型很可能会成为汽车市场上一个现象级的产品。

Gigafactory3一期迅速投产,二期破土动工、全力建设

位于上海临港的Gigafactory3在动工12个月内迅速投产,并于去年完成Model3的首次交付,其建设与生产速度远超大家预期。目前,国产Model3国产化率仅为30%,而按照计划,在今年年中,Model3将完成80%的国产化率,而到今年年底,100%的生产原材料均将由中国产业链提供,对特斯拉国产产业链有着举足轻重的意义。同时,Gigafactory3二期工厂随着建设完毕与投产,叠加ModelY的后续放量,特斯拉将真正进入盈利回报期;届时,随着国产特斯拉车型销量的提升,对国产产业链的需求将持续上升。

投资建议

推荐关注特斯拉国产产业链龙头零部件厂商,如特斯拉热管理供应商三花智控、特斯拉金属壳体供应商旭升股份等。

风险提示

宏观经济不及预期、特斯拉工厂投产不及预期、电动车发展不及预期。