国信观点:
1)2019年公司短期业绩承压,市场预期充分。
2)2020下游大客户创新大年,公司业绩确定性强,估值在消费电子行业仍然具有吸引力。
3)公司新业务发展迅猛,大客户依赖度持续下降,公司未来具备持续增长能力。
公司为激光设备行业龙头,随着宏观经济复苏以及大客户创新周期的到来,业绩有望重回增长。预计公司19-21盈利预测为7.18/15.34/16.93亿元,,当前股价对应PE分别为63.8/29.9/27.1X,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济持续疲软,竞争加剧导致产品盈利能力持续下滑。
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