医药生物行业周报：借鉴全球经验，哪些治疗领域增速快、空间大_股票频道

上周SW医药指数上涨2.61%,我们的进攻组合上涨2.74%,稳健组合上涨4.00%。当前我们进攻组合19年初以来累计收益85.81%,稳健组合累计收益83.45%,分别跑赢医药指数49.04和46.69个百分点。

在前期报告《银河医药周观点1124:医保筹资额未来增长空间还有多少?》中我们提出,我国医药特定细分领域的增长=医保筹资增长*经济发展及老龄化带来的疾病谱变迁*结构优化之影响(例如临床作用明确的药品替代辅助用药、产品代际的迭代等)*具体细分领域内部竞争格局变化及集中度提升。本篇报告拟探讨第二个方面:疾病谱变迁所导致的不同治疗领域景气度变化。

综合全球经验及中国发展趋势,我们认为肿瘤、自身免疫疾病、中枢神经系统、呼吸、眼科、疫苗从整体看有望在未来有高景气度。深耕这类领域的创新药、难仿药、能改善依从性等的特殊剂型及药物输送装置、研发壁垒较高的复杂大分子例如生物类似药等,将有望带来超过药品市场平均增速的高增速。