利率与流动性周报：跨年后流动性充裕，新一轮降准即将落地

本周流动性跟踪1月1日央行发布降准公告。下周一(1月6日),央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,本次降准将释放长期资金约8000亿元。本周央行无逆回购投放,资金实现净回笼,但跨年后银行间流动性总体充裕。截至本周五(1月3日),相较于上周五(12月27日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001上行2.77BP,R007下行66.27BP,R014下行79.61BP;存款类质押式回购利率方面,DR001上行11.48BP,DR007下行47.44BP,DR014下行92.19BP。SHIBOR长期利率下行。1月3日,SHIBOR隔夜为1.1620%,上行8.70BP;1月期SHIBOR报收2.8420%,下行14.90BP,3月期SHIBOR报收2.9600%,下行6.55BP。同业存单净融资额较上周减少。本周,同业存单总发行量为884.60亿元,总偿还量为391.34亿元,净融资额为493.26亿元,净融资额较上周减少351.30亿元。

本周一二级市场一级市场方面,地方债发行工作启动,利率债净融资额增加。本周一级市场共发行46支利率债,实际发行总额为1505.71亿元,较上周增加1072.61亿元;总偿还量为300.30亿元,较上周增加98.70亿元;净融资额为1205.41亿元,净融资较上周增加973.91亿元。中期利率债较受欢迎,多支利率债投标倍数超过4倍。本周二级市场利率债收益率全线上行。1年期国债收益率为2.4359%,较上周五上行5.71BP;10年期国债收益率报3.1428%,上行1.36BP;1年期国开债收益率报2.5739%,较上周五上行4.69BP;10年期国开债收益率报3.5866%,上行1.77BP。

风险提示银行间信用风险,通胀超预期。