固定收益信用周报：发行利率持续下行，净融资额有所回升

一级市场发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模800.40亿元,偿还总规模458.66亿元,净融资额341.74亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,不同期限不同等级发行利率均处于持平或下行态势。按发行额来看,主体评级AAA级发行占比60.86%,AA+级占比19.41%,AA级占比18.52%。

二级市场本期信用债合计成交2363.47亿元。银行间市场是采掘和公用事业行业比较热门,交易所是房地产行业受到较多关注。本期3年期中票收益率有所回落,5年期中票收益率有所回升。期限利差方面,3年期中票期限利有所收窄,5年期中票期限利差有所走阔。信用利差方面,1年期和3年期不同等级信用利差有所收窄,5年期不同等级信用利差有所走阔。

等级变动本期主体评级正向级别调整的企业共3家,涉及房地产、建筑装饰和综合行业,其中1家为民营企业,2家为地方国有企业。本期债项评级正向级别调整的共有3家企业的6只债券,为主体评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共1家,涉及休闲服务行业,为地方国有企业。本期债项评级负向级别调整的共有2家企业的2只债券,涉及公用事业和休闲服务行业,其中1家为民营企业,1家为地方国有企业。

事件概览本期负面事件有西王集团有限公司未按时兑付本息。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响