环保行业(含新三板)周报：2019年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报发布

投资要点

我们认为,长江&黄河流域生态保护、46市垃圾分类政策的推进将是“十三五”末期最重要的政策关注点。2019年三季度开始,融资环境得到改善,AA以上重资产环保企业的经营情况开始出现边际改善,长江经济带&黄河流域生态治理将继续催生水环境治理需求。在国资入股的情况下,技术过硬、项目经验丰富的水环境治理公司或迎来触底反弹的机会,建议关注:碧水源、国祯环保。垃圾分类的持续推进将提高环卫机械、环卫服务的市场空间,建议投资者重点关注环卫机械和服务领域龙头:龙马环卫。

上周环保行业市场概况

上周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨3.62%,沪深300指数上涨3.06%,环保板块跑赢大盘0.56%。上周环保各子板块均上涨,其中,固废、水处理板块涨幅最高,分别为3.91%和3.53%。上周环保板块整体估值上升,PE(TTM)为26.47,低于创业板的50.94;PB为1.63,低于创业板的5.44。上周无新增挂牌新三板环保企业;新增1家申请上市辅导新三板环保企业;1家新三板环保企业摘牌。

行业政策与动态

2019年北京市PM2.5年均浓度42微克/立方米,空气质量持续改善。2019年,北京市PM10、PM2.5、NO2和SO2年均浓度分别为68微克/立方米、42微克/立方米、37微克/立方米和4微克/立方米。其中,PM10、NO2首次达到国家标准(70微克/立方米、40微克/立方米);SO2稳定达到国家标准(60微克/立方米);PM2.5仍是北京市大气主要污染物,超过国家标准(35微克/立方米)20%。

《2019年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》发布。2018年,200个大、中城市一般工业固体废物产生量达15.5亿吨,综合利用量8.6亿吨,处置量3.9亿吨,贮存量8.1亿吨,倾倒丢弃量4.6万吨;工业危险废物产生量达4643.0万吨,综合利用量2367.3万吨,处置量2482.5万吨,贮存量562.4万吨;医疗废物产生量81.7万吨,处置量81.6万吨,大部分城市的医疗废物都得到了及时妥善处置;生活垃圾产生量21147.3万吨,处置量21028.9万吨,处置率达99.4%。

风险提示

政策推进不及预期,债务及融资风险,项目进度不及预期,二级市场整体波动风险。