电力设备与新能源行业周观点：财政部支持新能源汽车，新政推动分布式风电

新能源汽车:2019年1-11月新能源乘用车批发92.3万辆,销量依然受到补贴退坡之后成本上涨的影响,同时国六插混的扰动也是影响因素之一。2020年我国将下调汽车零配件的进口关税,进口增加将引发鲶鱼效应。全国财政工作会议明确指出,要推动产业转型升级,支持新能源汽车发展,行业政策出现转暖迹象。德国等欧洲国家继续推进新能源汽车补贴战略,海外车企电动化目标明确,国内车企与相关产业链企业有望进一步开拓海外市场。推荐海内外齐头并进的动力电池龙头宁德时代(300750),高端负极龙头璞泰来(603659),以及三元正极龙头当升科技(300073)?

风电:风机抢装热潮仍在持续,分布式风电前景光明。国家能源局《征求意见函》明确表明鼓励各省市积极支持、推动分散式风电项目建设,分散式风电项目可不参与竞争性配置,按有关管理和技术要求由地方政府能源主管部门核准建设。风电行业维持高景气,行业增长确定性较强,推荐现金流平稳,风机市场份额不断提升的龙头,风电场稳步发展的金风科技(002202)。

光伏:中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华预计,明年中国光伏新增装机将出现恢复式增长,装机规模将达到约40GW。2019年11月,中国光伏组件对外出口4.59GW,出口金额达到12.1亿美元,出口规模和金额相比10月均有小幅增长,单晶占比达到七成以上。2019年1-11月中国累计出口组件61.85GW,同比增长48.9%。在国内光伏市场触底的情况下,走出去成为国内光伏企业不二选择。光伏产业已经成为参与国际竞争的战略性新兴产业,将在中国及世界未来能源产业发展中扮演更为重要的角色。推荐全球单晶一体化龙头,拥有成本和技术优势、产能加速扩张并具备重新定义行业能力的隆基股份(601012)以及多晶硅、电池片双龙头通威股份(600438)。?

风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期。