AMOLED手机出货量点评:AMOLED持续渗透,2020年同比有望高增

2020年AMOLED手机出货量有望高增,2000元档手机增量明显。

Counterpoint近期报告预测,2020年全球AMOLED智能手机出货量将超过6亿部,同比增幅达到46%。前5名智能手机厂商合计占据AMOLED智能手机总出货量将近80%。三星AMOLED渗透率将达到71%,OPPOAMOLED智能机渗透率将达到51%,AppleAMOLED渗透率在50%左右,Vivo渗透率约45%,华为和小米AMOLED智能机渗透率分别在33%和30%左右。从市场增量看,价格在300–500美元间的中端智能手机对AMOLED面板使用量的增加为主要的驱动力。

AMOLED渗透率持续提升,供应链迎机遇。自苹果在2017年退出搭载OLED面板的机型iPhoneX之后,AMOLED在智能手机市场持续渗透。但受AMOLED价格和供给限制,目前采用AMOLED屏幕的手机仍以旗舰机型为主。2019年,AMOLED在智能手机市场已经开始向300-500美元的中端机型渗透,预计2020年将进一步向200美元智能机渗透。AMOLED渗透率的持续提升将为AMOLED供应链带来机遇。

国内AMOLED产业推进,供给端格局迎改善。从目前AMOLED的供给端看,HIS数据显示三星占据OLED市场约90%的份额。国内面板厂京东方、TCL集团等均已进行OLED产品的布局。根据京东方三季报之后的披露,京东方已宣布投资第6代柔性AMOLED生产线有4条,设计产能均为48K/月,总投资均为465亿元;其中,成都第6代柔性AMOLED生产线一期已经满产,二期正在爬坡中;绵阳第6代柔性AMOLED生产线已量产;重庆第6代柔性AMOLED生产线项目已开工建设,预计2021年投产;福州项目在规划中。预计随着国内AMOLED产能的释放,AMOLED供给端格局将改善。

投资建议:AMOLED面板持续向中端机型渗透,根据counterpoint预测,2020年AMOLED智能手机出货量预计超过6亿部,同比增长46%,利好面板产业链。标的方面,推荐:京东方A、TCL集团,建议关注:深天马A、三利谱、天通股份。

风险提示:OLED渗透率不及预期;智能手机出货量不及预期。