食品饮料行业周报：汾酒三年责任圆满收官，明年青花将发力

核心观点

上周大盘震荡上行,有色金属涨幅最高。其中食品饮料行业上涨0.76%,跑赢沪深300指数0.64个百分点。12月26日山西汾酒召开2019全球经销商大会和投资者交流会,今年是汾酒三年目标责任对赌最后一年,公司已超额完成目标,预计集团酒类营收有望达到120亿元左右,并且公司顺利完成集团整体上市;另外,作为公司下一个五年计划的首个年度,“青花”汾酒将承担起重任,对于明年的价格,山西汾酒管理层表示上浮是大概率,收紧配额会是常态。目前茅台批价约为2400左右元,第八代五粮液普五一批价约为910-930元,近期国窖、酒鬼酒等纷纷推出挺价计划,另外从披露的三季报来看,目前白酒整体较为平稳,一线白酒竞争格局已形成,业绩确定性强;二、三线白酒竞争激烈,分化加大。因此,考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好,建议继续关注业绩稳健增长的白酒和调味品行业。

行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300上涨0.12%,收于4022.03点,其中食品饮料行业上涨0.76%,跑赢沪深300指数0.64个百分点,在28个申万一级子行业中排名第10。细分领域方面,上周,乳品涨幅最大,上涨1.93%,其次是白酒(0.81%)、食品综合(0.76%);肉制品跌幅最大,下跌2.73%,其次是其他酒类(-1.41%)、啤酒(-1.35%)。个股方面,惠发食品(30.32%)、黑芝麻(9.55%)、妙可蓝多(7.14%)、ST威龙(6.66%)、日辰股份(5.75%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

(1) 糖酒快讯报道,山西汾酒董事长李秋喜在近日举办的投资者大会上表示:作为公司下一个五年计划的首个年度,“青花”汾酒将承担起重任。对于明年的价格,山西汾酒管理层表示上浮是大概率,收紧配额会是常态。

(2)糖酒快讯报道,12月27日,在贵州茅台2019年度全国经销商联谊会上,茅台集团董事长李保芳表示,将继续加大直营的力度,除了在明年重启新的电商公司之外,对于明年的茅台酒的销售,李保芳还特别指出:2020年,要做硬性规定:至少80%的酒,要在前台卖,做不到就关门,要全面加大安放、抽查、整顿力度。

投资建议

在白酒方面,继续看好白酒板块,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业等;大众消费品方面,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。

风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变。