银行行业观察双周报：同业存单发行下降，存量贷款LPR改革出炉

行业新闻与监管动态重点包括:1)存量贷款利率“换锚”方案重磅出炉;2)银保监会、央行发布《关于规范现金管理类理对产品管理有关事项的通知(征求意见稿)》;3)恒丰银行拟非公开发行股份。

报告期内(2019/12/16-2019/12/29),银行板块个股以上涨为主。其中银行(申万)上涨1.27%,跑输沪深300指数0.08%。截至2019/12/27,银行板块PB(整体法、最新)为0.85倍,其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.79倍、0.94倍、0.96倍、1.24倍,相对而言处于较低水平,各个类型银行估值水平均有所上升。

报告期内(2019/12/16-2019/12/29),银行转债整体呈上涨趋势。其中张行转债(3.74%)、苏农转债(3.59%)、浦发转债(3.21%)、苏银转债(2.77%)、中信转债(2.64%)、无锡转债(2.50%)、江银转债(1.72%)、光大转债(1.22%)。转股溢价率方面,现存银行转债转股溢价率整体有所上涨。

同业存单报告期内,同业存单总发行量及净融资额均有所下降。其中股份制同业存单实际发行额有所增加,而国有行、农商行和城商行实际发行额则有所下降。发行利率方面,最近一周国有行、股份制银行有所下降,农商行和城商行较上周出现小幅上升。不同期限同业存单中,6M和1Y期限同业存单实际发行额出现一定下滑。发行利率方面,最近一周除3M和9M外其他各个期限同业存单均较上周有所提升。

银行理财预期年收益率方面,不同期限理财产品预期年收益率整体均处于下滑趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.62%、4.02%、4.01%、4.00%、4.15%,较上期有所回暖。

风险提示

权益市场走低的潜在可能性;监管政策发生不利变化。