中国生物制药：维持跑赢大市评级，目标价13.34港元_股票频道

麦格理报告指出,中生制药(01177)第三季度盈利增幅约5%,较今年首季及次季的27%及17%有所放缓,预计至2020年增长速度将回升,加上强大的产品线足以支持未来3年发展,维持“跑赢大市”评级及目标价13.34港元。

该行指出,随着明年1月份全国实施带量采购,预计中生制药受影响的相关产品销售额将从去年的69亿元人民币,减少到2021年的17亿元人民币;乙肝药恩替卡韦目前销量下降趋势仍然温和,预期今年销售额下降至26亿元人民币,相信直到2020年才会大幅收窄降至8亿元人民币,并于2021年降至3亿元人民币。

不过,该行预计中生制药未来陆续推出的创新产品和新仿制药储备足以抵消上述影响,并在未来三年中每年保持至少20%的收入增长,估计至2024年抗肿瘤产品销售额将从30亿元人民币跃升至350亿元人民币,而心血管药物销售额则提升75亿元人民币。