通信行业周报：中国移动启动SPN集采，电信光模块制造商或受益

中国移动启动 SPN 设备集采,电信光模块制造商或受益: 中国移动于近日发布了 2020-2021年 SPN 设备新建部分集采项目:项目分布 28个省份, SPN 设备采购规模达 145663端。本次 28个省份的 SPN 设备集采,表明中国移动开始在全国范围内普及面向5G承载与回传的 SPN网络的建设。 SPN 实现了 IP 分组网络与传统 TDM 网络的融合,支持低时延和网络切片;在接入层采用 50GE 光模块,在汇聚层和核心层采用 200GE 光模块组网。对于电信光模块制造商以及供应商来说,将迎来一个全新的增量市场。

5G 在垂直行业的应用将成为 2020年发展重点:在中国信通院第 12届 ICT深度观察大会上,信通院专家万屹表示与垂直行业应用结合将会是明年业务发展的重点。由于 4G 移动通信技术基本上能够满足个人移动通信互联的所有需求, 5G 移动通信技术需要转向拓展垂直行业的政企市场才能获得更好的盈利点。根据我们行业调研的情况,基于 5G 移动通信技术的行业专网有可能会是 5G 在垂直行业落地的主要模式。对于设备商及其供应商来说,会是一个非常不错的趋势。

板块行情回顾: 2019年第 52周,通信(申万)指数小幅下跌 0.65%,落后:中小板指数 0.73个百分点,创业板指数 0.42个百分点, 沪深 300指数 0.77个百分点。

投资建议: 2020年将是 5G 基站进入大规模建设的元年,也是产业链上下游各个公司进入业绩兑现初始阶段。除了关注 5G 主设备厂商外,还需要关注由于 5G 移动通信技术升级带来的增量市场:天线滤波器市场和光模块市场。 5G 主设备厂商,主要标的有中兴通讯;天线滤波器市场,主要标的有世嘉科技、武汉凡谷;光模块市场,主要标的有新易盛和中际旭创。

在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下, IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港。

风险提示: 1、运营商资本开支执行不及预期的风险,运营商 5G 投资执行不及预期,将使得 5G 基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期; 2、华为公司设备芯片出现断供的风险,华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司 5G 基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期; 3、 ICP 资本开支不及预期的风险,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内 IDC 行业增长的主要驱动力,若是这些 ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得 IDC 运营商业绩不及预期。