电子行业事件点评:华为手表供不应求,智能手表引领新一轮消费电子行情

投资摘要:

事件:华为Watch GT2供不应求,火爆程度超市场预期。华为Watch GT2从10月11日正式开售,到目前为止,无论线上还是线下都是供不应求,华为官方商城也一直于缺货状态,华为Watch GT2销售的火爆程度超出市场的预期。华为Watch GT2全球出货量突破百万,只用了45天时间,相比第一代提前了3个月。

智能手表出货量逐年上升,即将成为消费电子新的增长点。2018年全球智能手表出货量约4400万台,同比增长54%。预计2022年,全球智能手表出货量将达到1.13亿台,2016-2022年复合增长率35%。

健康管理成为智能手表核心卖点。健康功能也已经成为目前智能手表升级的重要方向。从第一代AppleWatch至S3代升级方向主要集中在电话、网络、显示屏等“性能”指标上;后续S4和S5代的升级则重点在健康功能上,逐步增加了心脏检查、摔倒检测、紧急呼叫等核心功能,智能手表的健康功能定位逐步清晰。

续航和外观两大传统痛点正在逐步解决。智能手表厂商经过几代产品不断地迭代和优化,明确了智能手表的定位,开发出主打运动健康的版本(不可安装第三方应用)来换取续航的提升,部分主流产品续航已提升至近一周,解决了电量焦虑。智能手表的外观也逐步从方形的运动、科技风格,转变成圆形的时尚、商务风格,使用场景也逐步从运动转变成日常佩戴,受众和市场空间有望进一步扩大。

智能手表作为智能手机的周边配件产品,包含着传感器、显示面板、芯片、电池等多种电子零部件,这些零部件在国内均具有相当成熟的供应体系。智能手表行业目前仍处于高速成长期,预计2016-2022年复合增长率为35%。建议重点关注产业链相关公司,我们看好产业链相关公司的投资机会,主要标的包括:玻璃盖板厂商星星科技(300256),华为手表组装厂商歌尔股份(002241),SiP封装企业环旭电子(601231),模拟芯片厂商圣邦股份(300661),艾为电子(833221)等。

风险提示:智能手表销量不及预期,手表生态发展不及预期,国际局势不稳定等带来的风险。