传媒行业周报：外部政策护航行业健康发展持续推荐院线及优质内容企业

市场综述:本周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别1.26%、2.25%和0.93%。细分到传媒各子行业来看,均呈现上涨态势,其中广告指数、网络游戏指数、动漫指数涨幅居前,分别为7.07%、7.03%、6.92%。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为中广天择、当代明城、利欧股份,分别上涨26.21%、25.07%、21.66%;跌幅Top3分别为立思辰、众应互联、中信出版,分别跌幅为4.89%、3.33%、2.92%。

外部看,自上而下看政策端的关注非打压而是护航行业健康可持续发展。2019年12月底中国视听大数据首次发布,广电总局新上线的中国视听大数据系统的数据范围和对象来自全国1.4亿有线电视、IPTV用户直播收视行为数据,数据清洗规则来自《电视收视数据清洗规范》,电视剧的统计范围是黄金时段19:30至21:50。伴随节目收视综合评价大数据系统上线运行,代表收视率透明化的时代到来,为市场创造了良好的营商环境,让广告变得更有价值。同时,国家互联网信息办公室于2019年12月20日发布了第5号令《网络信息内容生态治理规定》营造良好网络生态。

本周观点更新:公司端,《超级飞侠7》获得2019年第三季度优秀国产电视动画片(奥飞娱乐002292);数字营销与智慧屏用户端,在第三节智慧屏行业峰会中腾讯视频指出在智能电视端的日活达到9500万,极光TV(新媒股份)的份额达到37%,智慧屏的用户活跃度提升也在颠覆原有流量的分发;我们在深度报告中指出2020年在广告主投放数字营销预期没有大幅增量下(海外GroupM指出2020年预计中国媒体广告市场增加1.4%),细分领域增量在品牌内容营销以及OTT、IPTV为代表的New TV营销有望增速提升。

本周重点推荐个股及逻辑:给予行业推荐评级。重点推荐新经典、奥飞娱乐、新媒股份、视觉中国、芒果超媒、横店影视。图影互动端,12月图书新经典(603096)新品不断叠加、梦枕貘先生《阴阳师》图书作品在影视化下的热度再起;奥飞娱乐旗下的有妖气推出的国漫《镇魂街2》将于2019年12月28日登录B站国创区;2019年12月19日芒果超媒旗下芒果TV国际版播放《爸爸去哪儿6》(更名《一起出发吧》);院线端,国产电影《叶问4》12月20日上映首日猫眼预测票房达到6.11亿元,虽2019年12月票房预计较2018年同期单月票房有所下滑,但2020年春季档较往年提前,在单月预计不及预期调整后中,可继续关注院线如横店影视。

风险提示:游戏、影视等内容表现不及预期风险;重点关注公司未来业绩的不确定性;行业估值继续下行风险;行业竞争及发展不及预期风险;政策风险等。