保险行业10月上市险企保费点评:单月环比负增长,着力布局2020年开门红

中国人寿、中国太保、中国平安及新华保险 10月单月保费同比增速为-0.4%、4.0%、8.3%及 10.0%;环比分别增长-56.5%、-30.0%、-12.0%以及-38.6%。

本月数据回顾n 中国人寿、中国太保、中国平安及新华保险 10月单月保费同比增速为-0.4%、4.0%、8.3%及 10.0%;环比分别增长-56.5%、-30.0%、-12.0%以及-38.6%;中国人寿单月保费同比增速小幅下滑,主要原因为业务节奏调整,提前布局开门红预售。新华保险 10月推出银保新产品“稳得赢两全保险(分红型)”及“福禄世家终身寿险”,通过趸交业务提升保费规模,单月保费同比增速提升。

n 中国平安 10月个险新单同比增速为-10.1%,单月同比增速降幅扩大(前值为-4.9%)。单月环比增速为-19.0%。19年 1-10月个险新单累计保费收入为 1,223亿元,1-10月累计保费同比增速降幅扩大至-7.3%(1-9月为-7.0%)。代理人规模继续下降,影响新单增速下滑。中国平安 Q3推出高性价比保障型产品,丰富不同定位的保障型产品供给。全年有望高价值率推动 NBV 同比增长。

n 中国人寿、中国太保、中国平安及新华保险 1-10月累计保费的同比增速分别为 5.8%、5.6%、9.1%及 8.1%,上市险企 1-10月保费收入保持稳健增长态势,提前布局 2020年开门红销售。中国人寿 11月率先预售开门红产品“鑫享至尊”。目前外部市场环境有利于高现价产品销售,有望短期内提升保费规模。

新华保险 2020年开门红提出规模与价值并重,着力布局银保渠道,趸交业务有望迅速提升保费规模。短期推荐标的:中国人寿。

风险提示:

n 保障型保险产品保费增速不及预期;市场波动对行业业绩、估值的双重影响;

利率下行带来的险企投资不确定性。