汽车行业周报:回暖可期

一、市场回顾:本周汽车板块上涨1.20% 本周汽车(申万)板块上涨1.20%,同期沪深300上涨2.12%,板块跑输大盘0.92个百分点。本周涨幅居前的个股是奥联电子、全柴动力和新日股份。本周跌幅居前的个股是*ST斯太、*ST猛狮和雅迪控股。

二、本周行业动态 1、7月汽车销量降幅继续收窄:中汽协发布7月汽车产销数据,汽车产量180万辆,环比下降5%,同比下降11.9%,汽车销量180.8万辆,环比下降12.1%,同比下降4.3%。 SUV和客车销量呈同比增长,好于其他车型:7月乘用车销量52.8万辆,同比下降3.9%,其中SUV销量达67.2万辆,同比增长6.4%;商用车销量28.1万辆,同比下降6.4%,其中客车销量达3.8万辆,同比增长14%。 新能源汽车销量首次同比负增长:7月新能源汽车销量8.0万辆,同比下降4.7%,新能源乘用车销量6.7万辆,同比下降9.4%。我们认为主要系新能源汽车补贴退坡影响,冲量效应透支7月销量。新能源商用车高增长,销量达1.3万辆,同比增长29.6%。主要原因包括:1)纯电动物流车占比提升;2)公交电动化渗透率持续提升。 2、乘联会发布8月第一周汽车销量数据:乘用车日均零售2.7万台,同比增速下降31%,乘用车日均批发2.7万台,同比增速下降32%。8月车企零售批发增速下降均超30%。 3、工信部发布第323批新能源汽车产品公示:新能源客车方面,有35家车企申报122款产品,上海申龙、厦门金旅和南京金龙三家企业申报数量达到10款或以上;新能源专用车方面,有51家车企申报145款产品,长沙中联重科和航天晨光股份申报数量超过10款。

三、本周公司动态 1、广汽集团:公司发布关于董事及高级管理人员减持股份进展公告。公告表明,减持计划期间内公司部分董事、高管人员实施了减持,目前减持时间已过一半。 2、比亚迪:公司发布关于2018年面向合格投资者公开发行公司债券2019年付息公告。公告表明,本付息期票面利率为5.75%,每张债券派息额为:人民币5.75元,本次计息期限:2018年8月22日至2019年8月21日。 3、比亚迪:公司发布关于2019年面向合格投资者公开发行公司债券发行结果公告。公告表明,本期债券计划发行规模不超过29亿元,实际发行规模为人民币25亿元,发行价格为每张100元,债券期限为5年期,票面利率为4.80%。 4、江淮汽车:公司发布关于获得政府补助的公告。公告表明,截至2019年8月14日,公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴81,596,125.23元人民币。 5、长安汽车:公司发布7月产销快报。快报表明,公司7月产量为128,270辆,同比上升0.96%;销量为119,592辆,同比下降7.10%;2019年1-7月产量总计956,255辆,同比下降26.11%;2019年1-7月销量总计944,800辆,同比下降29.29%。

四、投资建议 我们认为,在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下,行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现,我们持续推荐:广汽集团、长安汽车、拓普集团、旭升股份、保隆科技、三花智控和爱柯迪。

五、风险提示 汽车销量不及预期,新能源汽车推广不及预期。