机械行业周报：聚焦优质标的投资机会

本周机械行业指数上涨0.37%,同期沪深300指数上涨1.12%,机械行业没有跑赢大盘,整体在28个行业中排名第15。

本周我们覆盖的机械子行业中,3C 自动化、半导体设备、光伏设备涨幅居前,分别上涨7.42%、5.44%、2.53%,其他、工业制冷、煤机石化分别下跌1.16%、1.56%、2.07%。

近期跟踪公司信息:1)恒立液压:挖机销量稳定增长,油缸需求持续扩张。今年1-7月国内挖机销量13.56万台,同比增长12.4%;其中7月销量1.02万台,同比增长9.1%。公司为国产液压油缸龙头,市占率50%以上,预计将持续受益挖机行业稳定增长。

非标油缸日益成熟,持续向液压系统升级。公司非标油缸正进行客户升级,盈利能力提升空间较大;目前公司非标部分产能让给挖机油缸,后续产能有提升空间;未来产品将不断向成套液压系统升级,提供业绩增长动力。

2)艾迪精密:破碎锤持续高增长,开发新客户提高份额。公司为液压破碎锤龙头企业,尤其在重型破碎锤领域拥有更高市占率。2018年以来由于政府对炸药的管控以及环保政策的实施,公司重型锤需求量大、订单饱满,今年以来该部分业务收入增长明显。

液压件国产空间广阔,公司产能份额有望持续提升。公司过去主要为三一配套液压件,今年以来新开发徐工、柳工等主机厂。未来公司有望以行走马达为重点,持续放量液压件产能及订单。目前国内液压件国产化率仍相对较低,国内企业主要以恒立、艾迪两家为主,未来5年国产化进程势在必行。

3)杰瑞股份:中报业绩高增长超预期,下游需求旺盛保障订单落地。受益于国家能源安全战略推动,油气设备及服务市场需求旺盛。2019年H1公司获取新订单34.73亿元,同比增长30.56%,其中钻完井设备订单增幅超过100%。随着压裂产能提升,我们预期订单交付有望持续优化,保障全年业绩稳定增长。

页岩气开发经济性提升,设备市场需求持续增长。目前页岩气开采总成本估算为1.2-1.6元/方。随着后续页岩气开采成本进一步下降,经济性将持续凸显。公司于今年推出电驱压裂成套装备配备5000QPN 的柱塞泵,相当于2台传统的2500型压裂车,一台设备即可满足大排量页岩气压裂,经济优势显著,有望充分受益于下游页岩气景气度提升。

重点覆盖标的:克来机电、晶盛机电、先导智能、美亚光电、锐科激光、精测电子。

近期调研标的:艾迪精密、恒立液压、杰瑞股份、晶盛机电、天准科技、瀚川智能、三一重工、克来机电。

风险提示:行业需求下降,行业竞争加剧,原材料价格上涨