食品饮料行业周报:茅台提前执行来年计划,恒顺醋业管理层再变动

行业动态&公司新闻新工厂获注册 Keytone 乳业加速拓展中国市场茅台提前执行明年一季度计划 7500吨投放 4大渠道进口包装牛奶: 1-10月同增 39%达到 74万吨l 上市公司重要公告恒顺醋业:发布关于控股股东董事长变更的公告三全食品:发布关于拟在河南省开展 7-Eleven 便利店业务的公告天润乳液:发布关于配股申请获得中国证监会核准批复的公告l 行业重点数据跟踪乳制品方面,生鲜乳价格保持平稳。截至 2019年 12月 11日,主产区生鲜乳平均价为 3.84元/公斤,环比微降,同比上涨 7.3%,增速略有放缓。

肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌,至去年 5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,目前高位回落。截至 12月13日,全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 87.86元/千克、 33.95元/千克、 47.94元/千克,分别同比变动 292.41%、 155.65%、 133.06%,同比均有明显增幅,环比继续回落,中期来看猪价整体仍将维持高位。l 本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300指数上涨 3.33%,食品饮料板块上涨 1.44%,行业跑输市场 1.89个百分点,位列中信 29个一级行业下游。其中,白酒上涨 1.42%,其他饮料上涨 1.99%,食品上涨 1.39%。

个股方面, *ST 莲花、中宠股份以及惠发食品涨幅居前,古井贡酒、绝味食品及金徽酒跌幅居前。l 投资建议上周,贵州茅台销售公司下发《关于提前执行 2020年一季度计划的通知》。

通知显示,从 12月 12日起,将提前执行 2020年第一季度计划,预计投放量达 7500吨,将主要投放于经销商、自营公司、商超和电商四大渠道。我们认为,提前执行计划将确保“两节”期间茅台酒市场平稳有序。展望明年市场对白酒行业的预期有所下降,但是一线白酒将继续受益于未被充分满足的需求而保持景气,增长路径清晰。目前,高端白酒部分个股估值已回落至合理区间以下,建议逢低配置。在大众品方面,我们仍坚持此前的观点,建议将时间轴拉长,不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动,优选估值合理且对上游议价能力较强、竞争环境良好的细分类龙头。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,推荐贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)以及重庆啤酒(600132)。l 风险提示宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。