家电行业每周观点：竣工兑现支撑需求，美的海尔份额提升_股票频道

投资建议

竣工逻辑兑现,需求无需悲观,格局为重中之重。随着竣工指标的回暖逻辑的逐步兑现,空调厨电等品类需求表现有望逐步回暖,无需悲观。但相比较需求整体,格局才是对基本面影响更大的因子。龙头在增长压力下,势必会加大对份额的诉求,行业格局收紧是大势所趋。龙头竞争中优势显著,增长确定性领先。

全球进入“负利率”时代,低估值稳健资产吸引力上升。今年以来,全球主要国家和地区均处于降息大周期中,部分地区逐步进入“负利率”时代。隐含长期资产回报率的下降,估值合理,基本面确定性强的资产吸引力上升。

1)存量市场竞争趋紧,竞争主动权掌握在有护城河的企业手中,龙头增长确定性领先:格力电器、美的集团、海尔智家。

2)非计划性增量需求不可忽视,对变化更敏锐、并率先转变经营模式的企业将享受需求红利,推荐新宝股份、九阳股份。

3)地产竣工改善逻辑确定性较强,推荐高弹性品种:海信家电、老板电器、华帝股份、欧普照明。

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