新能源汽车:恒大巨资投造车,插混或触底反弹。恒大集团未来三年在造车方面的投资为450亿元,同时研发15款车型,覆盖轿车、SUV、MPV等,首款车型2020年亮相、2021年量产。公司的目标是:在3-5年内成为全世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团以及10年内实现年产销500万辆。11月12日的公司峰会上恒大已经与60余家全世界汽车产业链合作伙伴完成签约。 根据中汽协发布的数据,10月新能10月中国新能源汽车产量为9.5万辆,同比降35.4%,环比增6.2%;销量达7.5万辆,同比降45.6%,环比降5.9%。在新能源补贴大幅下降及六大标准带来的技术提升压力的影响下,该有的冬季回暖未达预期说明目前国内新能源市场仍持续处于退坡后的调整期,回暖尚有时日。寒冬中指标尚可的是插混类车型,10月份插混乘用车月销同比的降幅已经较上月收窄2%左右,销量环比持平,维持在16000辆的水平。 投资建议:关注具备全球市场竞争力的优质龙头企业。重点推荐:1)电池环节:参与全球配套的电芯龙头宁德时代;2)材料&零部件环节:重点推荐弹性较大的璞泰来、恩捷股份、科达利、石大胜华,以及产品配套大众MEB、特斯拉等海外顶级车企的三花智控、宏发股份等;3)设备环节:受益于欧洲动力电池产能扩张的先导智能。
新能源发电:风电海外巨头欲走向垄断,中央地方政策组合拳利好光伏。伍德麦肯兹预测至2028年,全球前五大整机商市场份额将达到全球三分之二。其中三大西方主机厂Vestas、SGRE和GE将合计达到市占率60%。全球龙头Vestas作为行业领跑者,预计其市场份额将于未来五年内平均提高20%。 政策端方面,仅10月单月,国家和地方已经合计出台了31项利好光伏的政策。另外,已有五省宣布全面放开经营性电力用户直接参与电力市场化交易。政策组合拳由上到下贯通,对明年的光伏产业形成利好。 单晶PERC电池片平稳,多晶电池片降价。根据PVInfoLink报价,本周市场平稳,单晶PERC电池片维持在上周的最高价0.97元/W和均价0.94元/W,环比不变。预计单晶PERC电池片价格仍有回升空间,明年随着单晶硅片降价以及非硅成本的进一步下降,单晶PERC电池片盈利能力有望明显修复。此外,硅料价格稳定,多晶硅片、组件价格下跌。 投资建议:光伏重点推荐通威股份、隆基股份、中环股份、阳光电源、正泰电器等,重点关注福莱特、福斯特、ST新梅(爱旭)等;风电重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技,重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。
电力设备与工控:十月泛在建设七项成效积极,新能源发电、制造业绿色融合。第二届进博会开幕,国家电网、国家电投、国家能源集团等企业签署多项合作协议、采购合同。国家电网与法国电力公司签署合作框架协议,双方将在输配电、创新研发、泛在电力物联网等领域开展合作;国家电投与通用电气、德国西门子等14家国际知名企业签署合作协议20项;国家能源集团与来自德国、瑞士等12个国家的30余家供应商,集中签订了中长期战略合作协议及进口采购合同。另外,国家发改委第29号令出台,公布了《产业结构调整指导目录(2019年本)》,自2020年1月1日起施行,多项变动涉及电力行业。 投资建议:重点推荐三条投资主线:1)具备泛在电力物联网整体解决方案综合实力的国网系信通产业单元,有望全面受益泛在投资建设,重点推荐:国电南瑞、岷江水电(信产集团);2)电力二次设备企业、传感监测及信息化类企业,重点推荐:金智科技、海兴电力;3)聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的相关企业,重点推荐:远光软件、涪陵电力。
风险提示:行业相关政策推出节奏或力度低于预期;新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期;电网混改力度不足或投资节奏迟缓等。
本周组合:国电南瑞、岷江水电、明阳智能、金风科技、通威股份、隆基股份、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、宏发股份、良信电器、正泰电器
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