互联网传媒行业周观点:游戏版号发放加速,看好行业增长空间

上周,12月第二批游戏版号下发;北京市发布推动游戏产业发展意见:12月3日,46款游戏获得广电总局审批,一周后再次获批42款,游戏版号审核加速。12月14日,北京市委宣传部发布《关于推动北京游戏产业健康发展的若干意见》,提出2025年北京市产值达1500亿元的阶段性目标,政策推动下行业增长空间可期。

行业估值距离10年均值尚有20%向上空间,行业关注度提升:上周5个交易日申万传媒行业成交额达1341.52亿元,平均每日成交268.30亿元,日均交易额较上个交易周提升42.77%。从估值情况来看,SW传媒行业PE(TTM)已从2018年低点21.21倍反弹至39.28倍,当前估值低于10年均值20.37%,尚有向上修复空间。

上周传媒行业超7成个股上涨,整体板块跑赢指数:168只个股中,125只个股上涨,41只个股下跌,2只个股持平,上涨股票数占比74.40%。跑赢沪深300指数0.28pct。

投资建议:贺岁档/春节档多部重磅影片上映,建议关注档期内有重点影片上映的内容制作公司及相关院线。中长期来看,传媒板块当前有较高配置价值,有望迎来盈利水平、估值双修复。5G应用率先在超高清视频、云游戏和云VR中展开,三者的发展既依赖于云能力,更依赖于内容端发力,建议关注具备内容端优势的相关公司。政策层面上,2019年游戏版号审批重新开放,行业监管放松趋势明确。审批开放后,各大游戏平台陆续开始推出云游戏服务,云游戏题材有望具备持续催化效应,建议持续关注。

风险因素:监管政策趋严、行业表现不及预期。